Le Stocks Picker

Mise à Jour de l'AV Luxembourgeoise : Total investie : 215 000€ (nouveau versement de 10k) Valorisation : 249 914,71€ Performance : +16,46% soit +35 399,26€ Cash : 3908€ Top 5 performance : $ZETA +92,32% soit +9829€ $NOW +45,73% soit +6898€ $VEEV +73,26% soit +6387€ $MSFT +37,64% soit +6328€ $CRM +37,81% soit +5554€ Top 5 sous performance : $FICO -33,31% soit -5462€ $MP -28,16% soit -4619€ $ASTS -9,49% soit -1739€ $BKNG -9,36% soit -1355€ $CCJ -19,28% soit -419€ Sans surprise FICO à pas mal plomber ma performance sur ce mois de septembre mais étant donner que ma pire performance est largement compenser par mes autres positions, je reste tres satisfait de ma performance global, pour rappel le contrat à été ouvert début Mai est j'ai terminé que fin juin / début juillet de répartir l'ensemble de mon cash A titre de comparaison le SP500 depuis début Mai fait +7,5/8%, je fais environ x2 la perf sur la même période ( période extrêmement courte et non représentatif )

$ASTS Je me suis plongé plus en détail dans l’accord conclu avec $FLY. J’ai vu beaucoup de critiques négatives, dont certaines sont compréhensibles, mais il faut revenir précisément sur ce qu’AST SpaceMobile achète Le deal dépasse 1,3 Md$ et se décompose ainsi : • 800 M$ pour une licence perpétuelle sur les moteurs Miranda et Vira, payés avec 400 M$ en cash et 10 à 14 millions d’actions $ASTS • 250 M$ pour 36 moteurs, soit 27 Miranda et 9 Vira destinés aux trois premiers Blacklift • 250 M$ d’assistance technique pendant trois ans La licence représente donc la majeure partie du deal. Elle donne à ASTS le droit de fabriquer les moteurs, ainsi que l’accès aux plans, aux procédés de fabrication et aux résultats de centaines d’essais La donnée insuffisamment prise en compte est le temps et la R&D économisés Développer une famille de moteurs de cette puissance à partir de zéro pourrait coûter entre 500 M$ et 1 Md$, nécessiter cinq à huit années de travail et comporter un risque réel d’échec Firefly a déjà effectué plus de 175 essais au sol de Miranda, représentant plus de 4 200 secondes de fonctionnement. Miranda et Vira n’ont pas encore volé, mais leur architecture dérive des moteurs Reaver et Lightning, utilisés avec succès sur plusieurs lancements d’Alpha Cela ne supprime pas le risque, mais permet à ASTS de fortement dé-risquer la propulsion, l’une des parties les plus complexes d’un lanceur Il reste cependant énormément de travail. ASTS doit encore concevoir et qualifier les réservoirs, les structures, l’alimentation en carburant, l’avionique, les logiciels de vol, le guidage, les systèmes de séparation, la coiffe, l’intégration des BlueBird, la protection thermique, la récupération, les installations de test, le pas de tir et la chaîne de production Il faut également obtenir les autorisations de la FAA et démontrer que l’ensemble fonctionne comme un système intégré ASTS vise un premier lancement fin 2028. Comme souvent dans le spatial, je pense qu’il faut prévoir du retard. Un premier vol en 2029 me paraît plus crédible, mais l’objectif 2028 n’est pas impossible grâce au travail réalisé par Firefly et à son assistance pendant trois ans Le deal répond surtout à l’un des principaux risques structurels d’ASTS : sa dépendance envers les fournisseurs de lancement À terme, Blacklift doit permettre à ASTS de contrôler son calendrier, d’augmenter sa cadence et de réduire son coût par satellite. Chaque lancement pourrait emporter jusqu’à cinq BlueBird Je considère cette intégration verticale comme pertinente pour une entreprise qui devra lancer puis renouveler potentiellement plusieurs centaines de satellites Je reste malgré tout partagé sur l’achat immédiat de la licence perpétuelle. J’aurais probablement préféré, dans un premier temps, un contrat portant uniquement sur la fourniture des moteurs. Cela aurait réduit le risque financier Le choix de la licence indique cependant que les ambitions d’ASTS dépassent les trois premiers Blacklift. L’entreprise semble vouloir construire une capacité de lancement durable, maîtriser la production des moteurs et potentiellement étendre son marché au-delà de sa propre constellation Ce deal doit donc être jugé comme un investissement stratégique de très long terme. Il sera difficile à rentabiliser avec seulement quelques lancements, mais pourrait devenir pertinent si ASTS exploite Blacklift pendant dix ou quinze ans avec une cadence élevée et une véritable réutilisation À court terme, le déploiement reste sécurisé par plusieurs prestataires externes, dont SpaceX, avec des accords couvrant plus de 100 BlueBird sur 2027 et 2028 Blacklift ne conditionne donc pas la première phase de déploiement. C’est avant tout un pari sur la croissance future d’ASTS, le renouvellement de la constellation et la maîtrise complète de son accès à l’orbite

La chute n’est donc pas fini 🥲

Je pense c’est la vidéo teaser IA la plus nul que j’ai vu Y-a t-il vraiment besoin d’une IA pour nous dire qu’on est au 14 eme mois du crédit auto ou que j’ai assez sur mon compte pour payer mes billets d’avion … Après tout quand on voit le pourcentage de gens avec des crédits conso et autres c’est peut être plus utile que je le pense

Résultats très solides pour $VST au T3 2026 Le chiffre d’affaires atteint 6,35 Md$, en hausse de 28 %. Le résultat net ressort à 1,14 Md$, contre 652 M$ un an plus tôt, même s’il bénéficie de 559 M$ de gains non réalisés sur les couvertures La mesure la plus pertinente reste l’EBITDA ajusté, qui progresse de plus de 50 % à 2,378 Md$. Le Texas génère 1,227 Md$, en hausse de 57 %, et la région East 979 M$, en hausse de 36 %. Vistra a profité de prix réalisés plus élevés, de l’intégration des actifs Lotus et du retour de Martin Lake 1, avec près de 95 % de disponibilité commerciale pendant un été marqué par une demande record dans ERCOT et PJM La guidance 2026 est relevée et resserrée : EBITDA ajusté attendu entre 7,1 et 7,5 Md$ et FCF avant croissance entre 4,3 et 4,7 Md$ Pour 2027, Vistra vise désormais 7,7 à 8,5 Md$ d’EBITDA et 4,3 à 5,1 Md$ de FCF. La visibilité est élevée avec environ 100 % de la production 2026 déjà couverte, 98 % pour 2027 et 78 % pour 2028 L’acquisition de Cogentrix est finalisée et ajoute environ 5 500 MW de capacités au gaz. Vistra a également mis en service 405 MW de solaire sous contrat avec Microsoft, 100 MW de solaire et stockage en Californie, puis signé un PPA de 20 ans portant sur 207 MW avec New Era à Odessa Enfin, le groupe ajoute 1,5 Md$ à son programme de rachats d’actions. Il lui reste environ 2,5 Md$ d’autorisation jusqu’à fin 2028, après avoir déjà racheté 6,7 Md$ d’actions et réduit le nombre de titres en circulation d’environ 30 % depuis 2021 Un trimestre qui confirme une exécution opérationnelle très solide, une forte génération de cash et une trajectoire 2027 en progression

On a plus d’info sur le deal qui provoque une dilution entre 2,5% et 3,5% supplémentaires

$ASTS News que j’apprécie, le problème d’ASTS est justement le manque de contrôle sur les lancements de leurs satellites voir qu’il travail sur ce problème est une très bonne chose J’aimerais simplement savoir la durée de lock-up étant un deal sur 3 ans sûrement plusieurs périodes de lock étaler sur ces 3 ans

Ça sera +42 actions $MSTR total de 80 et ouverture de la ligne $MRVL 60 actions Je dis au revoir à $FICO avec une perte d’environ 35% sur ma position, j’ai sous estimer à quel point elle était dans le viseur du régulateur, l’entreprise reste solide et les derniers chiffres montre que leur monopole reste en place

Je vous recommande cette vidéo du CEO de $ZETA J’arrive toujours pas à comprendre comment cette entreprise peut être valoriser seulement à ~7/8 milliards Prochaine publication dans 3 jours elle sera pour moi excellente youtu.be/-a-LRcOY6X8?is=glsF…

Petit changement au final dans mon arbitrage Je ne vais pas renforcer $MELI au final même si les chiffres sont très bon et la croissance aussi, il y a un risque que j’avais sous estimer. Le business qui croit le plus fort chez $MELI est la partie crédit et commence à représenter une partie importante du CA global. Même si les différents données financières ne signal pas de danger pour le moment, cela pourrai changer notamment si la situation au Brésil se détériore Sachant que j’ai déjà 10 actions avec un PRU légèrement inférieur à 1600$ ma position actuel me satisfait Je préfère au final augmenter mon exposition au $BTC via $MSTR Et je vais toujours ouvrir la ligne sur $MRVL

C’est loin d’être la première et la dernière fois que $SIVE se retrouve nominer : • Nommé au GSA Outstanding EMEA Semiconductor Company Award 2026 face à Infineon, Axelera AI et Fractile AI, après avoir déjà été finaliste en 2024 • Lauréat 2026 du Fast Mode Award « Terminal Technology Pioneer » pour sa croissance dans le SATCOM • 1er prix IEEE Best Industry Paper 2026 avec Raytheon sur les communications FR3/6G • Meilleure contribution industrielle au symposium IEEE RFIC 2018 • Finaliste des GloTel Awards 2024 • Plusieurs distinctions liées aux collaborations de Sivers Photonics avec l’Université de Glasgow Certains voudrait nous faire croire que toutes ces nominations sont de la chance ? D’autant plus pour une si petite entreprise Beaucoup doute des capacités de l’entreprise à réussir ses qualifications auprès de ses clients personnellement je suis très confiant

Pour moi on va pas tarder à rebondir le bottom a soit était marquer ou il est vraiment proche je pense On finit toujours par revenir au fondamentaux et dans la grande majorité des cas on a eu que des double beats dans les résultats d’entreprise ( une majorité ) Vous en pensez quoi ? Proche du rebond ou la chute va continuer ?

Les résultats du T3 2026 de $MP confirment pleinement mes attentes. Au-delà du dépassement du consensus, ce trimestre montre surtout que l’entreprise passe progressivement du statut de projet industriel stratégique à celui de véritable fournisseur commercial intégré Les chiffres sont solides : • 147,7 M$ de chiffre d’affaires, contre environ 117,4 M$ attendus, soit un dépassement de près de 26 % • 155,8 M$ en incluant les 8,1 M$ issus du Price Protection Agreement • BPA ajusté de 0,04 $, contre une perte d’environ 0,02 $ attendue • EBITDA ajusté de 41,1 M$, contre une perte de 12,6 M$ un an plus tôt • Résultat net ajusté de 8,8 M$ • Perte GAAP ramenée à 20,7 M$, contre 41,8 M$ au T3 2025 La division Materials poursuit sa montée en puissance : • 1 018 tonnes de NdPr produites, +41 % • 1 020 tonnes vendues, +94 % • 133,5 M$ de revenus, +322 % • 47,8 M$ d’EBITDA ajusté, contre une perte de 14,5 M$ un an plus tôt Le trimestre bénéficie de la hausse des volumes de NdPr, de meilleurs prix et d’une vente de 31,6 M$ de SEG+ à un client américain de l’aérospatiale et de la défense. Cette vente soutient fortement le trimestre et ne doit pas être considérée comme entièrement récurrente La division Magnetics réalise 18,6 M$ de revenus et 5,3 M$ d’EBITDA ajusté. Les chiffres restent affectés par les coûts liés au démarrage de la production d’aimants à Independence Mais l’information la plus importante est la validation complète des aimants de $MP par General Motors. Les premières livraisons commerciales et la reconnaissance du chiffre d’affaires commenceront dès le T4 2026 C’est le véritable changement de dimension. Mountain Pass dépasse désormais 1 000 tonnes de NdPr produites par trimestre, Independence entre dans sa phase commerciale et MP commence à convertir plusieurs années d’investissements industriels en produits qualifiés, livraisons et revenus Ce trimestre confirme donc ma thèse. $MP ne construit plus seulement une future chaîne américaine des terres rares. L’entreprise devient progressivement un fournisseur commercial intégré pour l’automobile, la défense et l’aérospatiale

Malgré que je sois pas exposé aux valeurs semi sur mon AV lux la baisse me concerne fortement aussi principalement à cause de $ASTS $MP

Une pensée pour ces personnes qui ont acheter l’ETF Semi en x3 avec autant d’achat c’était sur que ça allait finir avec une correction Je m’attendais pas à une correction de l’ensemble de ce qui touche à l’IA sans distinction comme actuellement en particulier sur la photonic je m’attendais à une chute plus légère que la moyenne du secteur, ou encore Vistra qui a extrêmement chuter récemment alors que le manque de structure énergétique ne concerne pas que l’IA J’ai pas encore vu de post reddit mais pour moi on est vraiment très proche du bottom, la violence de la journée me fait penser principalement à des fonds et retails qui se retrouve liquider ou appels de marge au minimum Je vend $FICO et je renforce un peu $MELI et j’ouvre une ligne sur $MRVL

Nouveau arbitrage sur mon AV lux, vente de ma ligne $FICO Même si le management a l’air confiant, l’entreprise et toujours dans le viseur du régulateur, l’immobilier pour les particuliers ne se porte toujours pas très bien Mon PRU est ~1050$ donc j’accepte ma moins value, je préfère venir réinvestir sur d’autres dossiers Je pense renforcer $MELI et sûrement venir ouvrir une position plus IA j’hésite encore entre plusieurs dossiers $NBIS, $MU, $MRVL, $GOOG toute façon l’achat sera que semaine prochaine le temps que la vente soit procéder par l’assureur donc j’ai un peu de temps

$NBIS ~120$

Je vous avez parler il y a un peu moins d’un moins de la zone des 120$ pour $NBIS on continue pour le moment de s’y diriger 134$ en pré market Prochain résultat le 12 novembre

$SIVE j’avais dis ~17 SEK donc au dessus de 16,5 SEK je considère ça encore valide 😂 Plus sérieusement je pensais ça suite aux résultats mid terms mais surtout avec les résultat de $COHR et $AEVA que j’attendais être très bon et qui ont été très bon L’évolution en AM et PM n’a aucun sens Si les data center sont pas construits aux US vous inquiétez pas ils seront construit autre part, Google a annoncé un data center en Malaisie investissement autour des 15B Les boites ont des dizaines d’années, ont vu et vont encore voir un paquet de nouveau président / politique Je vois les résultats des mid terms plutôt positivement avec la réaction du pétrole, plus de chance de voir enfin l’inflation redescendre et donc des taux qui redescend ce qui est pour moi beaucoup plus haussière qu’une politique pro IA

$MELI publie un trimestre contrasté. La croissance reste exceptionnelle, mais les investissements continuent de peser sur les marges Q3 2026 : • Revenus de 10,75 Md$, +45 % et +41 % hors effet de change • GMV de 22,8 Md$, +38 % • TPV de 108,8 Md$, +53 % • Résultat opérationnel de 676 M$, -6 % • Marge opérationnelle de 6,3 %, contre 9,8 % un an plus tôt • Résultat net de 448 M$, +6 % • EPS de 8,83 $, sous un consensus proche de 9,30 $ Le chiffre d’affaires dépasse légèrement les attentes, mais la rentabilité déçoit, ce qui explique la réaction négative du marché Les indicateurs opérationnels restent pourtant solides. Mercado Libre compte désormais 94 millions d’acheteurs actifs trimestriels et 93 millions d’utilisateurs actifs dans la fintech. Le nombre d’articles vendus progresse de 37 % à 867 millions Au Brésil, le GMV augmente de 36 % hors effet de change et les volumes de 45 %. Au Mexique, le GMV progresse de 21 % malgré une consommation plus faible. En Argentine, il augmente de 40 % hors effet de change MercadoLibre affirme avoir encore gagné des parts de marché dans ses trois principaux pays La force du modèle se trouve dans la combinaison entre commerce et services financiers. Les clients utilisant Mercado Libre et Mercado Pago génèrent 70 % de GMV supplémentaire, 90 % de TPV supplémentaire et un revenu moyen 3 à 4 fois supérieur à celui des utilisateurs présents sur une seule verticale Mercado Pago poursuit son changement d’échelle : • 93 millions d’utilisateurs actifs, +29 % • Portefeuille de crédit proche de 18 Md$, +62 % • NPL à 15-90 jours de 7 %, stable • NIMAL de 20,1 %, contre 21 % un an plus tôt La baisse du NIMAL vient principalement de la croissance des cartes de crédit, désormais 47 % du portefeuille. MercadoLibre a investi environ 450 M$ dans cette activité sur douze mois Les nouvelles cohortes sont déficitaires au départ en raison des provisions immédiates, alors que les revenus d’intérêts apparaissent progressivement. Les cohortes brésiliennes de 2021 à 2024 sont déjà rentables et celle de 2025 approche l’équilibre Les marges sont comprimées par davantage de livraisons gratuites, près de 20 % de surfaces logistiques supplémentaires sur le trimestre, des dépenses marketing plus élevées et l’accélération des cartes de crédit L’entreprise sacrifie une partie de sa rentabilité actuelle pour augmenter la fréquence d’achat et renforcer ses infrastructures Cette stratégie produit déjà des gains de productivité. Au Brésil, le coût par livraison recule de 5 % sur un an et de 14 % depuis le Q1 2025. Les opérations utilisant la robotique affichent jusqu’à 70 % de productivité supplémentaire La publicité reste également sous-estimée. Ses revenus progressent de 58 % en dollars et MercadoLibre étend son offre de commerce media avec Netflix, Disney, Roku et HBO Max Mon interprétation reste positive à long terme Ce trimestre ne montre pas un ralentissement de l’écosystème. Il montre une entreprise qui continue de gagner des parts de marché et de croître de plus de 40 %, tout en réinvestissant une grande partie de son levier opérationnel Le principal risque reste l’exécution. MercadoLibre doit prouver que les investissements actuels permettront aux marges de remonter lorsque les nouvelles capacités logistiques seront mieux utilisées et que les cohortes de crédit arriveront à maturité À court terme, le marché regarde l’EPS et la marge. À long terme, l’enjeu est de savoir si MercadoLibre deviendra simultanément la principale plateforme de commerce, de paiement, de crédit et de publicité d’Amérique latine