Road to Banker

財務モデリングの勉強に何万円も支払うのは、もうやめましょう。 投資銀行・PEにとって財務モデリングは、数ある業務のひとつ。今は低価格で学べる時代です。 実在のM&A・MBO案件で学ぶ全22講座、Excel付きで、1講座2千円台から（無料講座あり） 目次 note.com/roadtobanker/n/n2d9…

会社が安く売れたとき、創業者にはいくら残るか。 優先分配額→ウォーターフォール→売却額の比較→VC法。VCモデル②（詳細版） note.com/roadtobanker/n/n373… #VC #スタートアップ

年の途中で始まる事業は、初年度を稼働月数で按分します。 例：10月開業、年間売上120、3月決算 初年度＝120×6/12＝60 ・固定費は開業前から出ることも多い ・按分を忘れると初年度だけずれ、2年目の成長率がおかしく見える 初年度は稼働月数と一緒に確認します。 #財務モデリング #Excel

ロンドンに絞ると（2026年11月までの半年） 財務モデリングを求める求人の年収中央値：£80,000 前年同期：£67,500 1年で約19%上昇。求人の提示年収は上がっています。 #財務モデリング #年収

シードの投資は、上場で何倍になったか。 ラウンドと調達額→ポストマネー→持分の推移→投資倍率とIRR。VCモデル①（簡易版） note.com/roadtobanker/n/n482… #VC #スタートアップ

プロジェクトファイナンスでは、DSRA（元利金返済準備口座）を置くことが多いです。 ・次の6か月分などの元利返済額を積み立てる ・CFが一時的に落ちたときに返済に充てる ・積み立てた現金は配当に使えない モデルでは必要額・積立・取崩しの行を作ります。 #インフラ投資 #財務モデリング

時価総額は「希薄化後」で見る。 新株予約権→時価総額と倍率→引受手数料→オーバーアロットメント→初値まで。IPOモデル②（詳細版） note.com/roadtobanker/n/nc73… #IPO #財務モデリング

月次モデルの日付は、EOMONTH関数で月末日を並べると安定します。 最初の列：=EOMONTH(開始日,0) 次の列：=EOMONTH(前の列,1) ・決算期や返済日と照合しやすい ・日付の打ち間違いがなくなる 日付の行が正しければ、年度や期間のフラグもそこから作れます。 #財務モデリング #Excel

公開価格は「理論価格から割り引いて」決まる。 類似会社の倍率→理論価格→IPOディスカウント→売り手の手取り→初日。IPOモデル①（簡易版） note.com/roadtobanker/n/n038… #IPO #財務モデリング

テナントの退去後、次のテナントが入るまでの空室期間（ダウンタイム）も前提に入れます。 ・募集に数か月かかることがある ・入替時の工事費、仲介手数料 ・次のテナントのフリーレント 契約満期が集中する年は、これらが重なって収入が大きく落ちることがあります。 #不動産投資 #財務モデリング

EPSは増える。それでも株主価値は問われる。 持分法からの追加取得、段階取得とPPA、決算期の換算、ROICまで。マージャーモデル②（詳細版） note.com/roadtobanker/n/n138… #M＆A #財務モデリング

残高の行は「期首＋増加−減少＝期末」の形で組みます。 例：借入金 期首 100 ＋新規借入 20 −返済 30 ＝期末 90 次の期の期首は、前の期の期末を参照します。固定資産も借入も同じ形にすると、BSとCFのつながりを追いやすくなります。 #財務モデリング #Excel

その買収で、1株当たり利益は増えるのか。 買収価格→資金調達→のれん→統合後のEPS→必要なシナジー。実在の買収で学ぶマージャーモデル①（簡易版） note.com/roadtobanker/n/n9ad… #M＆A #財務モデリング

面接の定番「売上が同じ2社で、EV/売上の倍率が違うのはなぜ？」 ・成長率：高いほど将来のCFが大きい ・利益率：同じ売上でも残る利益が違う ・リスク：顧客の集中、景気への感応度 ・投資の重さ：成長に必要な投資 「将来CFの大きさと確実さが違う」とまとめると伝わります。 #外銀就活 #投資銀行

IFERRORで、すべてのエラーを0にするのは避けましょう。 =IFERROR(A1/B1,0) →B1が空欄になったミスまで0になり、気づけない ・分母が0になり得るなど、理由がある所だけで使う ・それ以外のエラーは表示させて、原因を直す エラーは「どこかがおかしい」という合図です。 #財務モデリング #Excel

借入れを返す順番まで、3表で組む。 タームローンA・B、リボルバー、キャッシュ・スイープ、のれん、IRRの感応度まで。LBOモデル②（詳細版） note.com/roadtobanker/n/n6fb… #LBO #PEファンド

LBOでPEファンドのリターンを生む3つの要素 ・EBITDAの成長 ・マルチプルの拡大（買ったときより高い倍率で売る） ・借入れの返済（返した分だけ株主の取り分が増える） 面接では、どれが一番効いたかを事例で語れると強いです。 #PEファンド

PEファンドは「いくらまで払えるか」を逆算する。 資金の使途と調達→キャッシュ・スイープ→IRR→最大買付価格。実在のMBOで学ぶLBOモデル①（簡易版） note.com/roadtobanker/n/n23a… #LBO #PEファンド

算定書の数字を、自分のモデルで読み解く。 期中算定、非事業資産と負債類似項目、2社の算定機関との答え合わせまで。DCF法③（上級） note.com/roadtobanker/n/n9c4… #財務モデリング #DCF

大型製造業の3表を、自分で組み立てる。 セグメント別予測、取得年度別の減価償却、不足資金の自動調達まで。3表連動モデル③（上級） note.com/roadtobanker/n/nc5a… #財務モデリング #3表連動