משקיע בשוק ההון בדגש על AI, תוכנה ומאקרו | כותב כאן מדי יום ניתוחים ומחשבות על השווקים | לשעבר: @Meta, @SAP, מנכ״ל סטארטאפ | MBA @Stanford | לא ייעוץ השקעות

Israel
Joined September 2018
חברת Whoop, שמפתחת צמידי כושר ובריאות, שווה יותר מ-10 מיליארד דולר ויש לה יותר מ-3 מיליון מנויים ברחבי העולם. מדובר בסיפור הצלחה מרשים של חברה שבנתה מוצר פופולרי, מותג חזק ומודל מנויים שנתי. אבל, משהו שקרה לאחרונה סביב חלק מהמשתמשים שלה ממחיש בעיניי שינוי הרבה יותר גדול שקורה עכשיו בעולם התוכנה. זה סיפור על AI, קוד פתוח, ועל מה שקורה לחפיר של חברה כשהעולם סביבה מתחיל להשתנות. (תמונה: Whoop) שרשור 🧵
39
9
2
415
56,714
מעניין, יש מצב שאצל $AAPL נערכים להשיק מכונית בקרוב? מצד שני, זה גם יכול להיות פשוט פנס חכם בגרסת Pro Max.
4
5
397
Tomer Federman retweeted
שווה להקשיב למה שמנכ״ל Revolut אומר כאן. הוא חושב שהשווקים בארה״ב ובאירופה לא כאלה תחרותיים בכלל. אם הם באמת יקבלו אור ירוק להיכנס לישראל, הבנקים פה הולכים לקבל חתיכת קריאת השכמה. חכו שהוא יגלה על מבנה העמלות והריבית האפסית שהם משלמים ללקוחות על העו״ש.
6
3
1
91
8,606
שווה להקשיב למה שמנכ״ל Revolut אומר כאן. הוא חושב שהשווקים בארה״ב ובאירופה לא כאלה תחרותיים בכלל. אם הם באמת יקבלו אור ירוק להיכנס לישראל, הבנקים פה הולכים לקבל חתיכת קריאת השכמה. חכו שהוא יגלה על מבנה העמלות והריבית האפסית שהם משלמים ללקוחות על העו״ש.
6
3
1
91
8,606
בבריטניה למשל, הם כבר מתחרים ראש בראש בבנקים הגדולים ואתמול גם הודיעו שהם מתחילים להציע הלוואות אישיות ללקוחות
6
384
Tomer Federman retweeted
תוהה אם יש בכלל חברה בתחום היום שמצמצמת כוח אדם בלי ש-AI נכנס מיד לסיפור? מה שכן, הסקייל פה באמת יוצא דופן. להציע תוכנית פרישה מרצון ל-60 אלף אנשים זה אומר יותר מרבע מסך כל העובדים של $MSFT. ברור שלא כולם יעזבו. אבל זה עוד סימן לכיוון שאליו הרבה חברות טכנולוגיה הולכות, בטח הגדולות יותר. הן עוברות לעבודה בצוותים קטנים יותר, ובמקביל משקיעות סכומי עתק בתשתיות AI.
JUST IN: Microsoft $MSFT offers buyouts to 60,000 employees as it cuts costs amid AI adoption.
11
1
35
5,504
תוהה אם יש בכלל חברה בתחום היום שמצמצמת כוח אדם בלי ש-AI נכנס מיד לסיפור? מה שכן, הסקייל פה באמת יוצא דופן. להציע תוכנית פרישה מרצון ל-60 אלף אנשים זה אומר יותר מרבע מסך כל העובדים של $MSFT. ברור שלא כולם יעזבו. אבל זה עוד סימן לכיוון שאליו הרבה חברות טכנולוגיה הולכות, בטח הגדולות יותר. הן עוברות לעבודה בצוותים קטנים יותר, ובמקביל משקיעות סכומי עתק בתשתיות AI.
JUST IN: Microsoft $MSFT offers buyouts to 60,000 employees as it cuts costs amid AI adoption.
11
1
35
5,504
מה שקורה עכשיו עם $EWZ פשוט מטורף. התרסקות של יותר מ-25% במסחר המוקדם בקרן הסל שעוקבת אחרי שוק המניות של ברזיל. כל זאת בעקבות הניצחון של לולה בבחירות, בניגוד לציפיות השוק. בגלל שהקרן נסחרת בדולרים, היא נפגעת פעמיים. גם מהירידות החדות במניות הברזילאיות וגם מהתרסקות המטבע המקומי. זה תכל׳ס די מזכיר את מה שקרה לקרנות הסל על רוסיה כשהתחילה הפלישה לאוקראינה ב-2022. אבל ההבדל הגדול הוא שפה לא הייתה פלישה צבאית. היו בחירות דמוקרטיות.
9
1
36
3,246
בחברת התקשורת AT&T העבירו הרבה עבודה משפטית מטיפול של משרדי עורכי דין חיצוניים לצוות פנימי ייעודי של 38 עובדים שעובד עם AI. לדעתי זה סיפור הרבה יותר גדול מרק $T, וממחיש את הכיוון שאליו הולך חלק משוק השירותים המקצועיים. שתי נקודות מרכזיות: 1. חברות בהחלט ימשיכו לעבוד עם משרדים חיצוניים, אבל התפקיד שלהם הולך להשתנות. עדיין יהיה הרבה ערך לשותף מנוסה שמביא שיקול דעת וייעוץ אסטרטגי. אבל על שעות של עבודת הכנה טכנית, שבעבר נעשתה על ידי עובדים זוטרים במשרדים האלה, תכל׳ס יהיה קשה יותר לגבות את אותם סכומים כשהצוות בתוך החברה כבר מסוגל לעשות הרבה ממנה עם AI. 2. נראה יותר יועצים חיצוניים משתלבים ממש בתוך הצוותים של הלקוחות עם מייל ארגוני וגישה למערכות הפנימיות. בסוף, יועצים שמחוברים לעבודה השוטפת יכולים לעבוד עם AI על בסיס הרבה יותר מידע והקשר. והמודל הזה כבר מוכר בעולם התוכנה עם מהנדסים. להערכתי, נראה אותו מתרחב גם לעריכת דין ולתחומי ייעוץ נוספים.
5
2
1
31
4,684
Tomer Federman retweeted
דריו, מנכ״ל אנתרופיק: המצב מדאיג. AI יכול לצאת משליטה ולגרום לנזק קטסטרופלי. צריך להאט את קצב הפיתוח של המודלים. עובדי אנתרופיק: AI הולך לבצע את רוב העבודה שלנו, לפתח מוצרי תוכנה כמעט לבד ואפילו להגיע לתגליות מדעיות ברמה של פרס נובל. ואגב, אנחנו חושבים שהכלכלה האמריקאית הולכת לצמוח הרבה יותר מהר ממה שהציבור מצפה. יותר מפי 3, בעצם. נראה צמיחה של מעל 17% בתוצר ב-2030.
8
1
43
6,793
ראש ממשלת צרפת ביקש מחברות התקשורת להיערך לחסימה זמנית של טיקטוק, אינסטגרם וסנאפצ׳ט אם יתחדשו המהומות במדינה. אבל העניין הוא שהגבלת חופש הביטוי זה אף פעם לא הפתרון. במקום זה, הממשלה שם צריכה לפעול בשקיפות ולטפל בבעיות שהובילו למשבר. חסימת רשתות חברתיות היא לא תחליף לזה. אם כבר, זה רק יכול להחמיר את המצב. ולסגור לציבור את הגישה בטח לא מעלים את מה שקורה ברחובות.
Just in: France's Prime Minister asked telecom companies to prepare to block social media platforms. "I wish to have the ability to temporarily suspend access to these services in case of a repeat of urban violence," he wrote. @blast news broke the story.
9
508
דריו, מנכ״ל אנתרופיק: המצב מדאיג. AI יכול לצאת משליטה ולגרום לנזק קטסטרופלי. צריך להאט את קצב הפיתוח של המודלים. עובדי אנתרופיק: AI הולך לבצע את רוב העבודה שלנו, לפתח מוצרי תוכנה כמעט לבד ואפילו להגיע לתגליות מדעיות ברמה של פרס נובל. ואגב, אנחנו חושבים שהכלכלה האמריקאית הולכת לצמוח הרבה יותר מהר ממה שהציבור מצפה. יותר מפי 3, בעצם. נראה צמיחה של מעל 17% בתוצר ב-2030.
8
1
43
6,793
כנראה שחלק מהפער בציפיות נובע פשוט ממה שעובדי אנתרופיק חווים כבר היום בעבודה. חתיכת הבדל
1
422
איזה שבוע קשוח בסייבר. היום סוכני AI מאפשרים לאדם אחד לעשות עבודה שפעם דרשה צוות שלם. והקטע הוא שזה נכון כשבונים תוכנה, וזה נכון גם כשמנסים לפרוץ אליה. תוקף יכול לחפש חולשות בהרבה מערכות במקביל, ובקצב הרבה יותר מהיר. הימים האחרונים ממש המחישו עד כמה האיום הזה כבר פה. וכן, גם הצד המגן מקבל כלים חזקים יותר. סבבה. אבל כל מי שמכיר ארגונים גדולים יודע שעד שמטמיעים את הפתרונות האלה ומתחילים לעבוד איתם, עובר זמן. אין מה לעשות, אנטרפרייז והכל. בטווח הארוך יש סיכוי ש-AI יהפוך תוכנה לבטוחה יותר. אבל לדעתי עד שנגיע לשם, הולך להיות לא נעים. השבוע הזה היה רק הפרומו.
Chief information security officer @ anthropic btw
1
12
1,492
Tomer Federman retweeted
אחד הדברים שאני נהנה מהם בשיחות היומיומיות שלי עם אנשים בתחום זה החשיפה לשימושים חדשים ב-AI. הנה למשל משהו מגניב שבדיוק דיברתי עליו עם חבר. הבחור הזה לקח את הוראות ההרכבה של איקאה והפך אותן להדמיית תלת-ממד שמראה איך כל חלק מתחבר. איזה פתרון מעולה.
16
4
196
11,219
אחד הדברים שאני נהנה מהם בשיחות היומיומיות שלי עם אנשים בתחום זה החשיפה לשימושים חדשים ב-AI. הנה למשל משהו מגניב שבדיוק דיברתי עליו עם חבר. הבחור הזה לקח את הוראות ההרכבה של איקאה והפך אותן להדמיית תלת-ממד שמראה איך כל חלק מתחבר. איזה פתרון מעולה.
16
4
196
11,219
אנחנו בתוך מהפכה מטורפת. דברים משתנים ליטרלי מדי יום
1
5
295
הצורך בפתרונות סייבר חדשים מעולם לא היה גדול יותר.
Crazy 72 hours in security. Three major incidents dropped back-to-back: eMudhra, PingCAP (TiDB Cloud), and PHP. Here is the short version of what happened and who got hit. 1. eMudhra (Trusted CA compromise) eMudhra generated 8 intermediate CA certificates in April 2025 (cross-signed by Sectigo). A bug in their HSM key-wrapping test script created a second set of P-384 keys where the private keys were single-byte numbers under 256. Operators picked the wrong key labels and signed them into real CA certs. One of the intermediate CA private keys was literally the number 4. The other seven: 56, 66, 115, 155, 156, 230, 237. Three weeks later (May 2025), their CRL signatures started failing because the CRL signer was using the real keys instead of the weak ones. Instead of asking why the keys didn't match, someone switched the CRL signer to the weak keys and closed the ticket. • Browsers are safe: Chrome, Firefox, Apple, and Microsoft already blocked them, and zero rogue certs hit CT logs. • Servers are not: curl, Python (certifi), Go binaries, and Docker base images don't check CRLs. Update ca-certificates, certifi, and Go (1.27.3 / 1.26.10). • 10-second check on any server: curl dv-g3b-emudhra.we-have-a-pro… (TLS error = safe. 200 OK = still vulnerable.) 2. PingCAP / TiDB Cloud (10.6 TB breach) Attackers found GCP and Azure credentials committed inside PingCAP's own repos. They set up a replication feed of TiDB Cloud's production control plane and exported the entire database every 6 hours for 22 straight days. 88 full exports, zero alerts. 200 GB is already out on torrents. Beyond the 413 private repos and 20.6M customer SQL queries logged from their web SQL Editor, PingCAP engineers were pasting customer secrets into Jira tickets. Who is affected in the leaked records: • Live credentials exposed in support tickets: - Pinterest: AWS keys for their pingcap-logs S3 bucket - CardX / Silverlake (NPCI-linked env): AWS admin key in a backup log with full access to 258 external S3 buckets - DeBank: 38 presigned S3 URLs - An unnamed AI/dev platform: a 314 MB slow-query log attached to a ticket containing 8,027 live customer secrets (an AWS root key, a GitHub admin PAT over 1,701 repos, 7,485 AWS STS tokens, and 192 OpenAI/Anthropic/Gemini keys) • Tenants with infra metadata, VPC CIDRs, app-server IPs, or contract pricing exposed: - Tech: Atlassian, Databricks, Airbnb, Baidu, LINE, Nylas, Persona, PatSnap - E-comm & Travel: Booking.com, Shopee, Flipkart, Mercari, ZOZO, AEON, Delhivery, Klook - Gaming: Capcom, Square Enix, Konami, Bandai Namco, Cygames, Colopl, DMM - Finance: PayPay, SoftBank, SBI, SB Payment Service, Fujitsu, TOPPAN, Bank of China, China Life - Crypto: Bitget (said only public trade logs were on it and they already left), Pionex, DigiPlus, NFTscan, Chainbase • Developer profiles leaked (from a purchased reo.dev table in PingCAP's BigQuery): - 24,900 personal emails + GitHub/LinkedIn profiles of engineers at Tencent (3,327), Huawei (2,726), ByteDance (2,475), AIG (2,140), Mastercard, Flipkart, and bKash. If you use TiDB Cloud: rotate your console API keys, DB passwords, and anything you ever pasted into a support ticket. 3. PHP "PHP2Shell" (CVE-2026-109618 & CVE-2026-109619) Two CVSS 9.2 pre-auth RCEs leaked yesterday ahead of today's 14:00 UTC patch. Public writeups trace it to a heap Use-After-Free in PHP's native C multipart/form-data session upload-progress handler (ext/session/session.c). Because C-level multipart parsing runs before line 1 of index.php: • App auth, Laravel/WordPress middleware, and file_uploads = Off do not stop it. • Only PHP 8.2–8.5 get official patches today (59% of PHP servers on Shodan are on EOL <= 8.1). • Until you patch php-fpm: lock php_admin_flag[session.upload_progress.enabled] = off and block unexpected multipart requests at Nginx/Apache/Cloudflare.
2
15
1,183
Tomer Federman retweeted
לדעתי, שוק החיפוש עומד לעבור שינוי עצום בשנים הקרובות. בניגוד לבני אדם, סוכני AI יכולים לבצע אפילו מאות חיפושים כדי להשלים משימה אחת. וכחלק ממהפכת הסוכנים, סביר שהביקוש לחיפוש הולך להתפוצץ. שווה למשל לשים לב למה שקורה עכשיו אצל Exa, שמפתחת מנוע חיפוש במיוחד לסוכנים. בשבוע שעבר המנכ״ל שלהם הודיע שהם חצו 100 מיליון דולר ב-ARR, אחרי שצמחו בערך פי 10 בכל שנה בשלוש השנים האחרונות. לפי הגרף שהם פרסמו, היום הם כבר מטפלים בכמעט 2 מיליארד חיפושים בחודש. די מטורף. והקטע הוא שבזמן שיש הרבה דיבור על זה שגוגל אולי תאבד חלק מההכנסות שלה מחיפוש בגלל המעבר ל-AI, בעיניי יש פה גם הזדמנות גדולה עבורה. לצוות של $GOOG יש היום פחות או יותר את כל מה שצריך כדי להוביל גם את שוק החיפוש החדש. היא כבר מציעה יכולות חיפוש לסוכנים, יש לה את מנוע החיפוש החזק בעולם ותשתיות AI מהמתקדמות שיש. השוק הזה יכול להפוך למנוע הכנסות משמעותי מאוד עבורה בעתיד.
11
1
1
47
5,309
לדעתי, שוק החיפוש עומד לעבור שינוי עצום בשנים הקרובות. בניגוד לבני אדם, סוכני AI יכולים לבצע אפילו מאות חיפושים כדי להשלים משימה אחת. וכחלק ממהפכת הסוכנים, סביר שהביקוש לחיפוש הולך להתפוצץ. שווה למשל לשים לב למה שקורה עכשיו אצל Exa, שמפתחת מנוע חיפוש במיוחד לסוכנים. בשבוע שעבר המנכ״ל שלהם הודיע שהם חצו 100 מיליון דולר ב-ARR, אחרי שצמחו בערך פי 10 בכל שנה בשלוש השנים האחרונות. לפי הגרף שהם פרסמו, היום הם כבר מטפלים בכמעט 2 מיליארד חיפושים בחודש. די מטורף. והקטע הוא שבזמן שיש הרבה דיבור על זה שגוגל אולי תאבד חלק מההכנסות שלה מחיפוש בגלל המעבר ל-AI, בעיניי יש פה גם הזדמנות גדולה עבורה. לצוות של $GOOG יש היום פחות או יותר את כל מה שצריך כדי להוביל גם את שוק החיפוש החדש. היא כבר מציעה יכולות חיפוש לסוכנים, יש לה את מנוע החיפוש החזק בעולם ותשתיות AI מהמתקדמות שיש. השוק הזה יכול להפוך למנוע הכנסות משמעותי מאוד עבורה בעתיד.
11
1
1
47
5,309
כדי לסבר את האוזן עד כמה דברים משתנים, מנכ״ל Exa מעריך שעד 2030 סוכני AI יבצעו פי 1,000 יותר חיפושים מבני אדם
2
185