加文哥 | Origin Research

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黄仁勋周日认了出轨。满屏都在吃瓜，说他“爱妻人设崩了”“皮衣客晚节不保”。我把时间线捋了一遍，只有一个感受：这不是忏悔，是一笔掐着秒表做的止损。 先看日历。10月29日，纽约时报爆料，美国情报部门认定新加坡算力公司Megaspeed的高管黄乐是中国情报人员，而且和黄仁勋关系“很近”。同一天黄仁勋接受彭博采访，说两人的往来“完全正常”。 11月4日，众议院外交、情报、中国问题特别委员会三位主席联名发信，要他11月18日到国会闭门说明情况，11日前给答复。 11月6日周五，金融时报补上最后一刀：一份美国政府备忘录白纸黑字写着两人是恋爱关系。两天后的周日，黄仁勋发出全员信：“我对妻子不忠。我的行为伤害了她和我们的孩子。我没有任何借口。”董事会同时宣布成立独立委员会展开调查。 所以别说什么“主动坦白”。他认的，是已经躺在美国政府文件里的东西。区别只在于是他自己说出来，还是18号在国会那间屋子里被别人念出来。屋子里坐着情报委员会主席，那份备忘录他们很可能已经看过，这时候还能说“正常商务往来”吗？ 对国会撒谎在美国是联邦重罪，不宣誓也算。10月29号那句“完全正常”已经被金融时报打了脸，进了屋再说一遍，事情就从私德问题变成法律问题了。再往前一天，11月17日英伟达发三季报，不先把这颗雷排掉，整场电话会都会围着它转。现在他只需要一句“董事会独立调查正在进行，不便评论”就够了。 再看这封信本身，每一处都算过。全信没有黄乐的名字，也没有“间谍”两个字，只有“我对不起老婆”。出轨是私德问题，丢人但不犯法。国家安全是另一回事，那个能要命。他主动认下前者，就是要把战场钉死在前者。做交易的人都懂，主动砍掉一个小亏损，是为了保住主仓。 这一认还顺手拆掉了把柄。在反情报的逻辑里，出轨本身不是最大的问题，藏着的出轨才是，因为藏着就能被人要挟。现在全世界都知道了，这件事就再也没法拿来要挟他。我猜这会是他18号在屋子里最有底气的一句话。 董事会的公告也是在定调。里面有两句很关键：没有理由相信国家安全或公司机密受损；对黄仁勋和管理团队有信心。调查还没开始，结论的基调已经写好了，CEO照常上班，关键人风险先锁住。 受害者剧本也早就备好了。纽约时报的报道里有个细节很多人没注意：美国情报部门一年前就掌握了这些情况，特朗普也听过汇报，却从来没人给黄仁勋做过一次防范性的安全简报。“你们早就知道她是谁，却没告诉我”，这句话放在国会比任何辩解都好用。 连发布时间都挑过。周日发，赶在美股开盘前，离财报还有9天，坏消息有足够的时间消化。政治上也有人兜底，他认错之后特朗普就表态说他是个好人，亚洲行照样带他去。一封道歉信，层层都是算计。 但我真正想说的不是这个。这件事最大的风险不在卧室里。美国官员的判断是黄仁勋大概率不知道黄乐的身份，可特朗普政府内部也有高层不信。更关键的是，Megaspeed拿到的芯片到底流去了哪里。 黄仁勋是华盛顿推动放松对华芯片出口最卖力的人，去年他成功说服白宫放开了更多GPU出口。他的个人信用，就是英伟达在华盛顿的游说筹码，现在这个筹码打了折。如果芯片转运被坐实，接下来收紧的就是对中国、对东南亚这些区域云客户的出口，这才是会写进英伟达财报里的东西。出轨是新闻，出口管制才是基本面。 接下来盯三个日子：11月11日他会不会确认出席，11月17日财报电话会上怎么措辞，11月18日闭门简报结束后三位主席出来说什么。还有今晚美股开盘，市场把这件事当八卦还是当治理风险，盘面会给答案。 最后说一句，在交易里，这叫赶在止损被别人打掉之前，自己先平仓。认错的时机，比认错本身值钱得多。

黄金上一次反弹，比特币从58000涨到81000；黄金这一次反弹，比特币从73000涨到哪里？

在美股市场做多比特币，做空存储，完美的对冲组合。

美股空头的大牛市

币安被黑客暴打，暴亏60亿美金，肯定要想办法从自家的猪圈里找补回来。 特朗普离下台还有2年，CZ或许还能在特朗普下台前再买一张特赦令。 未来两年可能是大割高举镰刀疯狂割韭菜的唯一窗口期，市场会第一次在牛市感受到地狱级走势和难度吗？

如果不是有“债”要还，我可能要完全离开加密货币交易了，美股的交易体验真的太好。没有24小时交易可以保证睡眠、没有假动作、没有上下插针、正股的波动性就相当于加了低倍杠杆的比特币、技术分析和基本面逻辑大多数时候可以共振。

上中学、大学的时候，我以为反共的都是为了民主自由，后来才知道反共的大部分人是为了政治庇护、贪官、逃犯及其家人，还有一些自身不合理利益得不到满足的人

在昨天的研报中我们指出，今天中期选举之后，市场的不确定性消失，将迎来一波反弹

民主党横扫两院不算意外，真正的意外是共和党守住参议院。如果发生，市场将发生大规模轧空。

中期选举：谁赢不重要，不确定性在消失才重要。 源自本期研报

CZ 和何一身上最该被看清的，不是他们有多少钱，而是那种姿态：“被盗了？没事，我们赔。” 这不是托管方该说的话，这是赌场老板的话。 托管方卖的是一个承诺：你的东西不会丢。赌场的逻辑是：你的资产丢了也没什么大事，反正我赚得更多，少赚一点而已。2019 年币安被盗 7000 枚 BTC，SAFU 基金全额兜底，社区一片叫好。没人问一句：为什么会被盗？又为什么赔得起？ 对于CZ和何一来说，就差一句话了：“币安被盗了，干你们屁事，丢的是我的利润。”他们应该是没有用户资产这个意识的，用户资产只是他们待转化的利润。 赔得起，只说明一件事：他们从你身上赚到的，远比被偷走的多。你把币充进去的那一刻，它就不再是你的了。账户上那个数字，只是交易所欠你的一张白条。 FTX 的用户已经拿真金白银验证过：平台破产时，你不是所有者，而是排队等着分钱的无担保债权人，还要按破产当天的币价结算。 交易所生意的本质是什么？不是撮合交易，而是把所有用户充进来的钱，一点一点的努力洗成他们自己的钱。 手续费是慢刀，爆仓是快刀。用户被强平之后剩下的那点保证金，流进了“风险保险基金”。保的是谁的险？ 有人会说：币安扛得住挤兑，但是这只能说明它是一家资本雄厚的赌场，不说明它是一家可信的托管方，这是两回事。 所以交易所最怕的不是黑客，而是你提币。黑客偷走的是存量，用户提币带走的是交易所未来所有的手续费和爆仓。这也能解释，为什么盗币发生后，创始人夫妻的大部分精力看起来是在安慰用户和传递信心。 羔羊没有资格质疑案板，但你至少可以不站在案板上。 Not your keys, not your coins.

中国有句古话叫：此地无银三百两 币安被盗资金和此前Bitget被盗资金，在经过THORChain后，汇入了同一个以太坊地址。只经过短短两天时间，就有几家机构把黑客归因到朝鲜黑客组织。 如果是同一家黑客组织所为，黑客都有能力接连攻克几家交易所盗取近百亿美金了，但是却汇总资金到同一个地址，自曝身份，表现的像是个草台班子。 好像就是在告诉世界，就是我干的，你拿我怎么着？ 如果说朝鲜黑客通过社会工程学潜入交易所内部，这么明目张胆岂不是杀鸡取卵，把自己潜伏的暗线全部置于危险之中？ 如果真是朝鲜黑客组织，交易所被盗已经发生了那么多次，还没有把公司内所有与朝鲜、韩国、朝鲜族有一点关联的员工从关键岗位剔除？ 交易所创始人夫妇，好像对被盗没什么意外的，还有心情和时间跟马斯克对线。难道不该是，火速自查漏洞、纠内鬼么？虽然理解几十亿不过是币安几个月的利润而已。 还有一点诡异的是，被朝鲜黑客盗的都是华人交易所。 总之，太诡异了，想不通...

知其然不知其所以然，再好的工具也会给出错误的指示。达到短期持有者盈利最小或者短期持有者亏损最大，除了价格下跌，还可以是横盘，横到第150天的时候，一个前低假跌破就实现短期持有者全部亏损了。