David 🐍🇦🇷

TWEET SOLO PARA ECONOMISTAS. Una alegría enorme haber recibido una aceptación condicional para publicar nuestro artículo "Permanent and Transitory Monetary Shocks Around the World" en el Journal of International Economics. Brevemente la historia es así. En 2022 @MartinUribeEcon sugirió que para estudiar los efectos de la política monetaria hay que distinguir entre shocks permanentes (los que cambian la tasa de inflación) y shocks transitorios (contracciones o expansiones que no cambian la inflación de largo plazo). Usando una estimación bayesiana encontró para EEUU que ambos shocks tenían efectos diferentes. Las contracciones transitorias operan más o menos como pensamos, bajando la inflación y el producto de manera transitoria. Pero un suba de la inflación en el caso de los EEUU expandía el producto, es decir que el dinero no era superneutral. Esto nos pareció raro, en nuestra visión desde Argentina la tasa de inflación no puede afectar el producto y si lo afecta lo hace negativamente. Para nosotros la estabilización expande el producto, no lo contrario. Entonces, con esta duda, lo que hicimos fue diseñar una metodología estadística más sencilla que permitiera identificar los dos tipos de shocks monetarios en muchos más países. Nuestra metodología replica los resultados de Uribe para los EEUU, pero muestra que no se generalizan. La política monetaria en el mundo tiene un efecto pequeño sobre el producto incluso en los pocos países donde lo tiene. Para los países con alta inflación, los efectos de la política monetaria sobre la actividad sencillamente desaparecen. Para estos países, si hablamos de shocks permanentes, los efectos de subir la inflacion son negativos (y de bajarla positivos). Gracias a mis coautores @JavierGC14 y @Pato_Goldstein por bancarme en estas iteraciones finales. drive.google.com/file/d/12Nm…