足够科幻 足够争议 足够性感 ——人类怎么把自己的意图，低延迟、高带宽、低误差地传给机器 Neuralink，承载着马斯克更疯狂的梦想 把一个看起来像科幻的问题拆成工程问题 一步一步做成产品，再做成产业 从投资角度看 现在 Neuralink 最大的变化不是故事讲得更大了 而是风险定价变了 很赞同B哥说的—— Neuralink未来可能会失败 但是大概率会成功 个成功分两个层次： 1. 产品成功，靠收入和利润支撑 2. 故事成功，靠人格魅力和画饼技术 但是怎么成功，我们都能有参与吃肉的机会 而不是观望 几个数据先放前面： 2025 年 Series E 融资约 6.5 亿美元，对应投后估值约 96.5 亿美元 2026 年二级市场交易估值已经来到 290 亿-420 亿美元 部分买方甚至愿意按接近 600 亿美元估值找股份 截至 2026 年初 Neuralink 临床试验参与者已经到 21 人 也就是说 市场已经不是在交易“能不能在人脑里装芯片”这个问题了 -第一阶段的定价逻辑，是从 0 到 1： 设备能不能植入？ 能不能读取脑信号？ 患者能不能真的用意念控制电脑、网页、游戏甚至部分物理设备？ 现在这个问题至少已经有了初步答案 -但第二阶段才是真正难的地方：0 到 ∞ 从 21 个人，能不能走到 2,100 人、21,000 人？ 我个人觉得 Neuralink 后面最核心的指标 不是估值又涨了多少，也不是 Musk 又说了什么，而是三个东西： 临床人数能不能继续扩张？ 手术植入能不能标准化、自动化？ Telepathy 之外的适应症能不能跑出来？ Telepathy 现在更像第一块拼图，主要解决严重运动障碍患者控制数字设备的问题。真正打开上限的，是 Blindsight、Speech、Deep 这些方向 如果只是一个脑机医疗器械，估值上限其实能算出来 但如果它变成一套神经接口平台，逻辑就不一样了 这也是为什么市场愿意给它这么高的二级市场价格 2025 年融资估值还在 100 亿美元附近 到了 2026 年，二级市场参考价格已经到 200 美元/股以上，对应估值区间抬到 290 亿-420 亿美元 这个涨幅很夸张 但也说明买方在提前交易下一阶段的预期 不过我的立场也很明确： Neuralink 不是便宜资产 现在买它 买的不是利润 也不是短期 IPO 确定性 而是一个高波动、高不确定性的远期期权 公司还没有成熟商业收入 监管审批也没完全走完 医疗安全性需要更长周期验证 2029 年 2,000 例植入、1 亿美元收入 2030 年 10,000 例植入、超过 5 亿美元收入 2031 年 20,000 例植入、至少 10 亿美元收入，这些都只能当路径假设，不能当确定业绩 所以我不会把 Neuralink 当成“稳赚 Pre-IPO” 更准确的说法是： 它是一个已经从纯科幻叙事，走到人体临床验证阶段的超级高风险资产 短期看，估值已经不低 中期看，要盯临床人数、FDA 节点、植入效率和收入兑现 长期看，如果脑机接口真的成为 Human × AI 的入口，那现在的估值框架可能还会被重写 我对 Neuralink 的判断是： 贵，但贵有贵的道理 风险高，但想象空间也确实不是普通医疗器械能比的 这种资产最怕无脑 FOMO，也最怕只用传统 PE 去看 它真正适合的是能承受长周期、不确定性和流动性折价的人 Pre-IPO 的核心是在市场完全确认之前 先拿到稀缺资产的敞口 Neuralink 现在正好卡在这个位置： 已经证明了一部分，但最值钱的部分还没完全证明 在麦通 @MSX_CN 可以参与Neuralink Pre-IPO 目前应该只有麦通有份额 msx.com/register?code=reff_5… $MSX平台币的赋能越来越多 Pre-IPO 美股打新申购额度和的 MSX 持仓数量相关联 产品持续更新迭代 在市场完全确认之前 先拿到稀缺资产的敞口 ——长期主义，和麦通一起成长 麦通Pre-IPO投研分析：msx.com/zh-hans/research/Pre…

一个好消息：我运气很棒！中奖了 咱就是说运气太好了 直接就是一个收下🤪

周三的抛售堪称"血洗"，AI应用软件板块全线溃败—— 思科 $CSCO.M 财报业绩超预期，股价却崩了 7% 最近做空一直赚钱😆 现货反而都套住了 交易美股用麦通 @MSX_CN : msx.com/?code=reff_5J1DSN 业绩方面 公司交出了一份超预期的成绩单 调整后每股收益1.04美元 超出FactSet预期的1.02美元 营收同比增长10%至153.5亿美元 高于市场预期的151.1亿美元 思科的AI业务正在加速增长 人工智能网络基础设施订单超过21亿美元 较上季度的13亿美元大幅增长 产品订单整体增长18% 显著高于上季度的13%和去年同期的7% 内存价格上涨是利润率受挤压的主要原因 第二财季毛利率下降1.2%至67.5% 而过去90天内，公司的采购承诺激增73% 其中很大一部分与内存成本有关 AI应用软件板块跌的有点惨