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金曜の反発で、米国株は底打ちしたのか？ S&P500とナスダック100は、週足で高値も安値も切り下げた。 下値では買いが入った一方、急落で失った水準はまだ上に残る。大切なのは、戻したあとも買いが続くかどうか。 反発の継続と再下落を見分けるために、次週の確認点をチャートで整理した↓

AI株の論点が変わった。 ・設備投資の伸び率のピークは2027年へ前倒し（従来は2028〜29年） ・IRENは顧客がGPU投資の90%を前払い。それでも資金は$6Bが未確保 ・AAOIの1.6T受注は$400〜450M。Q4に出荷できるのは$50〜70M ・共通点はひとつ。足りないのは需要ではない 「需要があるか」から、「建てて、資金を回して、納期どおり出荷できるか」へ。

急落の翌日、AMDは二桁上昇。NVIDIAやMicronにも買いが戻った。 この反発は、来週につながるのか。 ルーさんが昨夜のマーケットを深堀りする。 上昇率だけでは見えない戻り売りと、株価が戻っても残る警戒。強い雇用統計も、景気には支え、金利には重荷となり得る。 5分足・小型株・社債・オプションから、反発の継続と再下落を見分ける観察点を整理した。

$AAOI 注文があっても、製品を出荷・引き渡しできなければ、通常は売上計上に進めない。 今回のAAOI決算説明会で最も重要なのは、部材と工場の遅れが、期待していた売上と利益の立ち上がりを先へずらしていることだ。 需要の強さと、収益になる時期を分けて読む必要がある。 AAOIことApplied Optoelectronicsは、データセンターなどで電気信号と光信号を変換する光トランシーバーや、その中で使うレーザーを手がける会社だ。 AI向けの設備では、大量のデータを機器間で運ぶ必要がある。 同社にとって、その通信速度を上げる投資が事業拡大の機会になっている。 Q3決算説明会では、800Gから1.6Tへの移行が大きな論点となった。数字は通信速度の世代で1.6Tは800Gの2倍の速度だ。ただし、通信が2倍になれば、販売数量や利益も自動的に2倍になるわけではない。 キーメッセージは、需要があることと、予定どおり収益化できることは違う。供給の遅れは売上の立ち上がりを先送りし、利益改善と投資回収にも影響するという点だ。 ただし、遅れた分が後で全額実現すると保証されたわけではない。会長兼CEO、CFO兼最高戦略責任者の発言と質疑応答から、その理由を読み解く。 👉️続きはスレッドのnoteを読んでみてください。

ルーさんの市場解説！急落でも逃げず冷静に振り返り。次どこを確認するといいのか読んでください。 📘AI関連の急落が市場全体へ 反発を待つ前に確認したいこと 反発の翌日に急落。AI投資への不安は、市場全体に広がったのか 前日は選挙を通過した安心感から株式が反発した。 それでも、半導体やAIインフラの一角には売りが残っていた。 11月5日は、その弱さが指数全体を押し下げる展開になった。 朝の下落を拾う買いは入ったものの、戻りは続かず、引けにかけて再び売られた。前日の上昇だけで需給が改善したと判断するには、まだ早かった。 今回の下落を考えるうえでは、AIへの期待が消えたのか、それとも期待を利益に変えるまでの時間と資金が見直されているのかを分けたい。 民主党勝利を受け、データセンター建設への規制がどこまで強まるかも焦点になった。建設する企業には将来の投資負担があり、半導体や設備を供給する企業には受注の伸びへの期待がある。同じ計画の見直しでも、両者の利益への影響は違う。建設の遅れが意識されれば、需要がなくならなくても、供給側の株価が先に調整することはある。 さらに、今回は金利の上昇が株安を招いたという説明では足りない。米国債利回りは低下した。株式から国債への資金移動を含め、投資家が引き受けるリスクを減らしていた可能性を考える必要がある。 ただ、株価の急落と信用市場の危機は同じではない。小型株、社債、オプションを並べることで、警戒すべき範囲と、まだ決めつけてはいけない部分を整理できる。 大きく下がった日は、売られ過ぎの指標も目立つ。 しかし、安くなったことと売りが止まったことの間には距離がある。私はこれまでの底打ち仮説を、実際の値動きに照らして評価し直したい。 5分足ではどの戻りが売られ、どこで買いが続かなかったのか。翌日の雇用統計を控え、反発を待つ際にも、下落の継続に備える際にも使える確認点を残す。 👉️スレッドのnoteで続きを読んで。