“SMS-lån.” Trams. “Frankrike har ett av världens högsta skattetryck och lyckas ändå med konststycket att leverera ett budgetunderskott på 5 procent årligen.” Det är inte konstigt med hög skattekvot och stort budgetunderskott samtidigt. Det som driver Frankrikes underskott är en institutionell struktur som leder till ett massivt privat sparande. Detta görs bland annat för att etablerade ekonomiska modeller felaktigt hävdar att privat sparande måste föregå både offentliga och privata investeringar och att det avlastar statsfinanserna. Det är också en följd av tron att de rika “sätter fart på ekonomin” med sina förmögenheter när de i själva verket bara spenderar en väldigt liten del av sina inkomster. När EU:s budgetregler tvingar Frankrike att försöka stänga underskottet görs detta genom att höja skatterna och skära ner i välfärden. Men eftersom den privata sektorns önskan att spara inte har minskat (eller t.o.m. ökar av åtgärderna) och den enda källan till de netto-euro som folk vill spara är offentliga underskott, stryper åtgärderna ekonomin. Ojämlikheten ökar, folk blir arbetslösa, skatteintäkterna rasar och utgifterna ökar. Detta sätter ännu mer press på att stänga underskottet, i en nedåtgående spiral mot extrem skattekvot, förfallande välfärd, massarbetslöshet och brinnande gator.