작두(jak_du)

Today I met with a veteran investor who argued that memory stocks are not cheap even at a P/E of 3. Below is an edited version of our conversation. Memory LTAs are basically meaningless. The best the LTAs being signed today can do is get customers to shoulder part of the memory makers' capex. Once prices fall, customers will gladly forfeit their deposits (prepayments) and walk away from the LTAs. Historically, whenever prices fell more than 60% from the peak, customers broke their LTAs even after signing them. So even if a 2027 shortage is certain and the stocks trade at a P/E of 3 on 2027 operating profit, 2028 operating profit is uncertain, which makes it hard to justify a higher valuation. He went on to argue that even if 2028 operating profit were certain, we would still have to account for 2029 operating profit. I pushed back and asked why the market doesn't discount TSMC the same way. Why does TSMC get such a high valuation? Wouldn't TSMC also take a big hit if the AI boom fades? His answer: the problem was how violently memory prices rose in the first place. If memory makers had raised prices in a healthy way like TSMC, it might be a different story. But because they hiked prices like a commodity, the market has no choice but to treat memory stocks like commodity stocks. Even if memory makers stay in shortage through 2030, he said, the market will price in the risk of oversupply in 2031. He closed his argument this way: even at 3x 2027 earnings, if memory prices fall in 2028 by enough to break LTAs, that 3x multiple on 2027 works out to 7.8 to 10x on 2028. So current valuations are not cheap.

누가 보낸 카톡일까요?

〈건설업계와 적극 소통하겠습니다〉 한국주택협회, 대한주택건설협회, 한국부동산개발협회와 회원사 대표분들을 만났습니다. 집을 짓는 분들께 막히는 곳이 무엇인지 직접 듣고 싶었습니다. 수도권 주택공급의 80% 이상은 민간이 맡아 왔습니다. 국민께서 체감할 수 있는 공급 정상화를 위해서는 민간의 역할도 중요합니다. 8.13 대책 등에 담긴 규제 완화, 금융 지원도 업계의 애로에서 나왔습니다. 현장에서 애써 주신 덕분에 서울의 올해 1~9월 인허가는 1년 전보다 33.3% 늘었습니다. 갈 길이 멉니다. 수도권은 아직 공급이 부족하고, 지방은 미분양이 쌓여 업계가 힘듭니다. 지방에서 공사 현장이 멈추면 업계뿐 아니라 일용직 노동자, 자재업체, 동네 가게와 식당까지 지역경제가 함께 흔들립니다. 지방의 현실도 외면하지 않고 지역 여건에 맞게 정책을 펴야 합니다. 작은 걸림돌 하나까지 살피겠습니다. 지식산업센터 지원시설의 주거 활용처럼 바로 할 수 있는 일은 즉시 정책에 반영, 세제와 금융처럼 부처 간 협의가 필요한 과제는 곧바로 논의에 들어가겠습니다. 도시정비법 개정도 조속히 마무리되도록 국회 논의에 협조하겠습니다. 공급을 최우선에 두고, 직접 상황을 점검하며 정책을 계속 보완하겠습니다. 공공과 민간이 힘을 합쳐야 합니다. 이런 자리 앞으로 더 자주 마련하겠습니다.

통과 했다는게 지금 제가 잘못들은게 아닌지요?

장기전세 끝까지 버틴 사람한테 분양이나 연장 혜택까지 준다고? 이런 식이면 앞으로 누가 규칙을 지키겠음?

#사실은이렇습니다 📢 일부 언론의 「카페 대표‧의사가… 호남 반도체 6조 지원금 심의」 기사에서 제기된 “전남광주통합특별시 지원위원회 민간위원 대다수가 반도체 산업과 무관하다”는 취지의 보도에 대해 설명드립니다. 전남광주통합특별시 지원위원회는 전남광주통합특별시 설치를 위한 특별법 제12조에 따라 통합특별시의 지방분권과 균형성장 전반을 심의하는 기구이며, 반도체 사업 심의만을 위해 만든 위원회가 아닙니다. 또한 지원위원회가 심의하는 재원은 메가프로젝트 국비사업과 별개인 행정통합 재정 인센티브입니다. 통합특별시는 이 중 반도체 지원 재원을 활용하기 위해 전담조직을 갖추고, 전문가 검토 등을 거쳐 지원전략을 마련하고 있습니다. 일부 언론에서 지적한 두 분은 통합특별시 발전을 위해 위촉된 청년 창업가와 국립대 총장으로 각각 청년 소상공인과 교육계를 대표하는 인물입니다.

반도체 비전문가 위촉이 도마에 오르자, 총리실은 "제빵, 인재 양성, 균형 성장 등 도시 개발 측면에서 대표성이 있다"고 설명했다. 도시 개발 관점에서 각 분야를 대표하는 인물들이라는 것이다. 반도체 전문가를 꼭 넣으라는 법 규정은 없으며, 여성과 청년 몫을 챙겼다고 했다.

받) ㅇ 주택시장 안정화 추가 대책 발표안 (11월 중순 예정) - 토지거래허가제, 규제지역 추가 지정 - 부천시, 수원시 권선구, 안양시 만안구 - 대출 한도 축소 - 25억 초과 현 2억원 -> 전면 제한 - 15억 초과 ~ 25억 이하 현 4억원 -> 2억원 - 15억 이하 현 6억원 -> 4억원 - 규제지역 내 생애최초 LTV 한도 상향 폐지 - 현 최대 70% -> 40% - 수도권·규제지역 전세대출 보증비율 축소 (2027년 01월 01일 적용) - 무주택자 현 80% -> 70%, 기타지역 헌행 유지 - 1주택자 현 70% -> 60%, 기타지역 현행 유지 *믿거나 말거나지만 지금까지 결과로 보면 찌라시 돌면 바로 시행했죠 그것도 기습으로 잘 대비하시길 바랍니다.

뉘른베르크에서 그 논리 펼치던 놈들 다 천장하고 줄다리기 했음 ㅇㅇ 군인의 명령 복종 의무는 직무 상 적법 할 때 얘기임. 군인의 지위 및 복무에 관한 기본법 제 24조에서는 직무와 법규에 반하는 명령을 내릴 수 없다고 되어 있고.