📊 Perspectivas de la semana📊 ✍🏻 Los títulos del día son: ✔¡El mercado brasileño bajo presión tras el batacazo electoral de Lula! ✔La depreciación del real pone presión al TCR ✔Los Globales responden al resultado de las elecciones de Brasil ✔ Se complicó el panorama para el Merval tras el batacazo electoral en Brasil 🔹Encontrá el informe completo acá 👇🏼 bit.ly/4Bog7NT

🔔 Te compartimos los drivers que marcaron las últimas ruedas, a poco para terminar la semana: 🇦🇷 Local 🇦🇷 👉 Confianza del Consumidor aumenta en octubre liderada por CABA. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) de la Universidad Torcuato Di Tella subió 0,8% mensual en octubre, marcando el segundo mes consecutivo de crecimiento. Este repunte fue impulsado exclusivamente por un fuerte avance del 6,8% en CABA, que casi revirtió la caída de septiembre, mientras que en el interior y GBA cedió levemente. El componente de Bienes Durables e Inmuebles, que trepó 8,8%, fue el único en ascenso. A pesar de la mejora, el ICC se mantiene en 41,5 puntos, por debajo de su máximo de enero de 2026. 👉 EMAE de agosto crece mucho menos de lo esperado. La actividad económica en Argentina decepcionó al registrar un crecimiento de apenas 0,1% mensual desestacionalizado. Este magro rebote sigue a una contracción de 2,8% en julio, la cual fue revisada marginalmente. Si la actividad se mantuviera en el nivel de agosto, el tercer trimestre cerraría con una contracción trimestral del 2,8%, lo que confirmaría la entrada en una recesión técnica. 👉 Mercado. La deuda soberana en dólares tuvo una semana de marcada volatilidad y con tónica negativa. Los Globales mostraban pérdidas significativas, especialmente en el tramo largo de la curva, y cerraban con caídas acumuladas de entre 1,5% y 2% en el tramo corto y de entre 2% y 2,4% en el largo. El riesgo país ampliaba su valor a 710 pb. En la renta fija en pesos, la volatilidad de las tasas cortas se moderó, aunque los rendimientos soberanos mostraron cierta presión. El Merval medido en USD continuó con un desempeño negativo durante la semana. Tras un debut con el nuevo índice MSCI Merval que implicó una caída, el índice no lograba consolidar un rebote y cerraba la semana en US$61, acumulando una baja de 1,1%. 🌐 Internacional 🌐 👉 Geopolítica – Medio Oriente: Los precios del petróleo registraron un fuerte aumento el jueves, con el Brent escalando hasta US$113,1 por barril, su nivel más alto en cinco meses, y el WTI cerrando en US$99,3 por barril. Este repunte se produjo tras nuevos ataques hutíes dirigidos contra infraestructura saudita, que intensificaron los temores a interrupciones en el suministro global de crudo. Nuestra lectura es que la inestabilidad en Medio Oriente sigue siendo un factor crucial en la volatilidad del mercado petrolero. 👉 De cara a la próxima semana, la atención de los mercados estará centrada principalmente en el resultado del balotaje presidencial en Brasil, que se realizará el domingo. Los inversores seguirán de cerca sus posibles implicancias sobre el escenario político y económico del país, así como su impacto en los activos brasileños y los mercados emergentes. 👉 Wall Street. El S&P 500 cedía 0,2% semanal hasta los 7.642 puntos, mientras que el Nasdaq Composite caía 0,3% hasta los 26.070 puntos. En contraste, el Dow Jones avanzaba 0,8% hasta los 52.394 puntos. Por su parte, la tasa del bono del Tesoro norteamericano a 10 años comprimía 9 puntos básicos en la semana y cerraba en 4,98%, mientras que la de 2 años cedía 3 puntos básicos hasta 4,68%. En paralelo, el dólar global (DXY) avanzaba un 3,5% hasta los 101,81 puntos.

🚦Mercados en vivo 🚦 🇦🇷 MSCI Merval 2.67% | 100.613,35 puntos 🇺🇸 Dow Jones -0.16% | 52.254,63 puntos 🇺🇸 S&P500 -0.39% | 7.633,30 puntos 🇺🇸 Nasdaq 0.01% | 26.010,90 puntos 🚨 Riesgo País 710 pb

📊 Daily Mercados 📊 ✍🏻 Los títulos del día son: ✔Tras las dudas sobre el trade de la IA el mercado activó el modo risk-off ✔La deuda en dólares no encuentra el piso, pero las curvas en pesos resisten ✔El CCL se despega del spot: ¿qué explica la brecha? ✔ La confianza al consumidor aumentó por segundo mes consecutivo ✔ El Merval retomó las bajas 🔹Encontrá el informe completo acá 👇🏼 bit.ly/4jyad6g

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📈 PPI Trading Comment 22/10/2026 📉 Mercado local… ✔️ El dólar spot subió por quinta rueda consecutiva y la brecha cambiaria se ensanchó. El spot cerró en $1.528 (+0,1%), mientras que el CCL avanzó 0,4% hasta $1.640, ampliando la brecha al 7,3% (aunque llegó a cotizar en 1.650lamayorpartedelarueda,loqueimplicabaunabrechadel8%).Enparalelo,ladistanciaaltechodelabandaseredujoal27,1%.Almismotiempo,elcanje(MEP/CCL)volvióasubiryterminóen5,9%.Enestecontexto,elBancoCentralcompróUS61 millones y acumuló adquisiciones por US1.211millones(US81 millones diarios) en lo que va del mes. ✔️ La confianza del consumidor aumentó 0,8% mensual en octubre tras subir 2,4% en septiembre. La mejora estuvo explicada íntegramente por el fuerte rebote de CABA (+6,8%), que casi revirtió la caída del mes previo (-6,8%). En cambio, el indicador retrocedió levemente en las provincias (-0,3%) y en GBA (-0,1%). Así, el índice se ubicó en 41,5%, todavía por debajo del máximo reciente de 46,6% de enero de 2026. Cabe destacar que, en septiembre, la confianza del consumidor había subido 2,4%, y el Índice de Confianza en el Gobierno cayó 5,9%, por lo que este dato no necesariamente dice algo del ICG que se publicará el próximo lunes. ✔️ Los Globales reaccionaron al dato de confianza del consumidor, pero el rebote no alcanzó para salir del terreno negativo. Los bonos, que habían iniciado la rueda con caídas de hasta 1,2%, recortaron pérdidas hasta 0,5% tras conocerse el dato, aunque no lograron revertirlas. La debilidad también se reflejó en el riesgo país, que superó los 700 puntos básicos y cerró en 702 pbs desde 674 ayer. En contraste, la jornada fue positiva para la deuda emergente y distressed, con una suba de 0,4%. ✔️ El MSCI Merval cayó y quebró el piso de los US60.Elíndicemedidoendólaresretrocedió1,6%ycerróenUS59,4, equivalente a US$1.691 de la serie anterior. Mercado internacional… ✔️ Los rendimientos de los Treasuries cerraron con fuertes bajas a lo largo de la curva. La tasa a 2 años retrocedió 15 pbs hasta 4,65%, mientras que la de 10 años cayó también 15 pbs hasta 4,97%. De esta manera, el spread entre ambos tramos se ubicó en 31 pbs. ✔️ Wall Street terminó teñido de rojo, con el sector tecnológico nuevamente a la cabeza de los retrocesos. El Nasdaq Composite cayó 2,6%, mientras que el S&P 500 perdió 1,4% y el Dow Jones terminó prácticamente sin cambios. En paralelo, el VIX trepó 18,4% hasta 19,7 puntos. La rueda estuvo marcada por una nueva corrección en las compañías vinculadas a la inteligencia artificial, ante las dudas sobre el fuerte nivel de inversión y financiamiento que requiere el sector. ✔️ El petróleo volvió a subir con fuerza ante una nueva escalada de las tensiones en Medio Oriente. El WTI avanzó 2,1% hasta US99,3/bbl,mientrasqueelBrenttrepó3,9%hastaUS113,1/bbl, alcanzando máximos de cinco meses. El movimiento se produjo luego de nuevos ataques hutíes sobre infraestructura saudita, que reavivaron los temores por posibles interrupciones en la oferta de crudo de la región. Saudi Aramco incluso evacuó personal de su sede en Dhahran ante el deterioro de la situación. ✔️ Los datos del mercado laboral volvieron a mostrar una economía estadounidense todavía resiliente. Los pedidos iniciales de subsidio por desempleo bajaron a 194 mil, cerca de mínimos de 57 años y por sexta semana consecutiva en 200 mil o menos. Por su parte, las solicitudes continuas subieron levemente hasta 1,73 millones, manteniendo la señal de un mercado laboral con pocos despidos, aunque con un ritmo de contratación más moderado.

🚦Mercados en vivo 🚦 🇦🇷 MSCI Merval 0.18% | 98.388,42 puntos 🇺🇸 Dow Jones -0.12% | 52.795,92 puntos 🇺🇸 S&P500 -1,24% | 7.661,27 puntos 🇺🇸 Nasdaq -2.34% | 26.078,91 puntos 🚨 Riesgo País 709 pb

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📊 Daily Mercados 📊 ✍🏻 Los títulos del día son: ✔ El mal dato de agosto confirma la recesión ✔Deuda en dólares: los Globales continúan bajo presión ✔El Merval cortó la racha negativa ✔ La temporada de balances no logra ponerle un piso al sector tecnológico 🔹Encontrá el informe completo acá 👇🏼 bit.ly/4ieqUkM

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PPI Trading Comment 21/10/2026 📉 Mercado local… ✔️ El dólar subió por cuarta rueda consecutiva, aunque se mantuvo estable con respecto al techo de la banda. El spot cerró en $1.526 (+0,1%), manteniendo la distancia con la banda superior en 27,2%. Por su parte, el Banco Central compró US$46 millones, el 9,6% del volumen operado en spot T+0 en A3. Así, en lo que va del mes acumula compras por US$1.150 millones (unos US$82 millones diarios en promedio), con aún siete ruedas por delante. ✔️ Los Globales se dieron vuelta tras el débil dato de actividad. En una rueda que venía siendo favorable para la deuda emergente y de frontera (el ETF EMB subía 0,2%), los bonos soberanos en dólares venían operando relativamente flat (incluso levemente positivos en el tramo largo). Pero tras conocerse el EMAE de agosto, revirtieron la tendencia y llegaron a caer alrededor de 0,4%. En este sentido, cerraron con bajas de entre 0,1% y 0,2%. ✔️ El MSCI Merval rebotó, pero sigue en terreno negativo en la semana. El índice medido en dólares subió 1,3% y cerró en US$60,9, equivalente a 1.734 puntos de la serie anterior. Pese a la recuperación de hoy, acumula una caída de 1,3% en la semana. ✔️ La actividad económica rebotó mucho menos de lo esperado en agosto. El EMAE creció apenas 0,1% mensual sin estacionalidad, pese a los datos sectoriales preliminares positivos, mientras que la caída de julio se revisó marginalmente de 2,9% a 2,8%. Así, si la actividad no crece en septiembre, el tercer trimestre cerraría con una nueva contracción trimestral del 2,8%, encadenando dos trimestres consecutivos de caída. Es decir, recesión técnica. Mercado internacional… ✔️ Los principales índices de Wall Street cerraron en terreno positivo, con las tecnológicas a la cabeza. El Nasdaq Composite lideró al avanzar 1,1%, seguido por el Dow Jones y el S&P 500, que subieron 0,7% y 0,6%, respectivamente. Entre las subas se destacó Super Micro, que trepó 9,5% tras elevar su proyección de ingresos, mientras que Netflix cayó 5,3% luego de presentar una guía de facturación para el cuarto trimestre por debajo de lo esperado. ✔️ Los precios del crudo finalizaron mixtos. El Brent subió 0,8% hasta US$109,6/bbl tras un ataque contra un yacimiento de Aramco en Arabia Saudita, mientras que el WTI cedió 0,1% hasta US$97,7/bbl. ✔️ Los rendimientos de los Treasuries terminaron con leves subas. La tasa a 10 años sumó 1 pb hasta 5,12% y la de 2 años avanzó 3 pbs hasta 4,81%. De esta forma, el spread entre ambos tramos se comprimió hasta 31 pbs. ✔️ El dólar se mantuvo estable y el oro avanzó levemente. El DXY cerró sin cambios en torno a los 101,7 puntos, en tanto el oro subió 0,2% hasta los US$4.135/oz. ✔️ Meta superó las estimaciones de ingresos, aunque sus ganancias se vieron afectadas por un fuerte cargo legal. La compañía facturó US$64.600 millones en el tercer trimestre, un 26% más que un año atrás y por encima de los US$63.300 millones que esperaba el consenso. La suba estuvo impulsada por un aumento de 14% en el precio promedio de los anuncios y de 10% en las impresiones. La ganancia por acción fue de US$3,83, golpeada por un cargo de US$9.890 millones vinculado al acuerdo con fiscales generales estatales por los efectos de las redes sociales en los jóvenes, lo que redujo el margen operativo a 20% desde 40%. En cuanto a la apuesta por la inteligencia artificial, el gasto de capital del trimestre alcanzó US$34.900 millones, lo que llevó el flujo de caja libre a terreno negativo, y la empresa acotó su guía de capex para 2026 a un rango de US$135.000 a 145.000 millones. Para el cuarto trimestre, proyecta ingresos de entre US$73.000 y 76.000 millones. La compañía sube 4% en el aftermarket. ✔️ Tesla superó levemente las estimaciones de ganancias, aunque su rentabilidad operativa siguió a la baja. La automotriz reportó una ganancia ajustada de US$0,48 por acción, por encima de los US$0,45 esperados, pero 4% por debajo de un año atrás, con ingresos de US$28.050 millones, en línea con el consenso y sin cambios interanuales. El margen bruto mejoró a 19,6% desde 18,0%, pero el operativo cayó a 2,6% desde 5,8%, ya que los gastos treparon 39% por la mayor inversión en inteligencia artificial y en el robot Optimus. Además, el negocio de almacenamiento de energía desplegó 13,7 GWh, debajo de los 15,9 GWh proyectados. El reporte llegó luego de que Elon Musk confirmara que Tesla y SpaceX conformaron comités especiales para analizar una posible fusión, noticia que impulsó con fuerza a las acciones de SpaceX tras presentar resultados mejores a los previstos. El papel de Tesla sube 1,8% en el aftermarket.

🚦Mercados en vivo 🚦 🇦🇷 MSCI Merval 0.51% | 98.443,94 puntos 🇺🇸 Dow Jones 0.45% | 52.732,89 puntos 🇺🇸 S&P500 0.68% | 7.765,39 puntos 🇺🇸 Nasdaq 1.30% | 26.768,07 puntos 🚨 Riesgo País 657 pb

Detrás de cada logro hay un gran equipo que lo hace posible 💙 Hoy inauguramos PPI Salta, nuestra primera sucursal en el interior del país y el puntapié inicial del plan de expansión federal de PPI. Con esta apertura, acercamos nuestra propuesta de valor a clientes e inversores del NOA, seguimos impulsando el crecimiento de cada región y estando cada vez más cerca tuyo. Si estás en la zona, te esperamos en 📍Au. Circunvalación Oeste, Salta | A4400 | Edificio WA Sinergico | Oficina 104 ¡Gracias por confiar en nosotros y ser parte de este crecimiento!

📊 Daily Mercados 📊 ✍🏻 Los títulos del día son: ✔ La deuda soberana en dólares tuvo una jornada de suma volatilidad ✔Finanzas tuvo un resultado sólido en el canje DL ✔Una dinámica cambiaria cada vez más virtuosa ✔ El Merval no logra salir a flote ✔Vaca Muerta sigue llevando la producción de crudo hacia nuevos máximos ✔¿Podrá la temporada de balances despejar las dudas sobre la IA? 🔹Encontrá el informe completo acá 👇🏼 bit.ly/4yut7P9

📢 Novedades en el régimen de Fondos de Asistencia Laboral (FAL) Se actualizaron los plazos de implementación y el período de carencia. Estos son los cambios: 🗓️ Nueva fecha de vigencia El régimen empieza a regir el 1 de diciembre de 2026 (antes estaba previsto para el 1 de noviembre). ⏳ Más tiempo de carencia Pasa de 6 a 12 meses completos y consecutivos. Contactanos acá 👉🏼 forms.gle/7nRMy23LdquTDtUz9

🚦Mercados en vivo 🚦 🇦🇷 MSCI Merval 0.18% | 98.388,42 puntos 🇺🇸 Dow Jones 0.98% | 52.472,95 puntos 🇺🇸 S&P500 0.39% | 7.721,44 puntos 🇺🇸 Nasdaq 0.23% | 26.492,40 puntos 🚨 Riesgo País 681 pb

📊 Daily Mercados 📊 ✍🏻 Los títulos del día son: ✔ Los Globales no logran repuntar ✔El MECON ofrece hoy un canje dólar linked ✔Dólar al alza, tasas a la baja y pesos que siguen en el sistema ✔ Sólido resultado comercial en septiembre, aunque con matices ✔El MSCI Merval debutó con el pie izquierdo ✔Las dudas sobre la IA no se disiparon del todo 🔹Encontrá el informe completo acá 👇🏼 bit.ly/4yZhlxp

📈 *PPI Trading Comment 19/10/2026* 📉 *Mercado local…* ✔️ *El dólar volvió a subir y las tasas cortas comprimieron.* El spot avanzó 0,4% hoy hasta $1.524,5, tras haber subido 0,3% el viernes. La suba de hoy es la mayor desde el 1 de octubre. Cabe destacar que la letra dólar linked de octubre (D30O6) operó US$158 millones, en su tercera jornada consecutiva de elevado volumen y siendo esta el mayor volumen del mes. En este contexto, la caución a un día operó en 20,8% TNA promedio ponderado (-80 pbs). En paralelo, el Central compró US$68 millones en el mercado de cambios. De esta manera, las compras acumuladas en octubre ascienden a US$1.001 millones. ✔️ *La deuda soberana en dólares extendió la tónica de la semana pasada.* Los Globales volvieron a caer y las pérdidas se sintieron con más fuerza en el tramo largo de la curva. En este sentido, el tramo corto retrocedió entre 0,6% y 0,7% mientras que en el tramo largo las caídas oscilaron entre 1,1% y 1,4%. Esto sucedió en una rueda desfavorable para el segmento emergente/distressed por lo que el ETF EMB descendió 0,4%. De esta forma, el riesgo país subió 27 pbs a los 675 puntos básicos. ✔️ *Debutó el MSCI Merval.* Tras acordar con BYMA, MSCI reemplazará desde hoy a S&P en la administración de los principales índices locales, lo que introdujo cambios en la metodología y la composición del Merval. La base del nuevo índice en pesos se estableció en 100.000 al 16/10/2026. Hoy el MSCI Merval cerró en 98.215, por lo que disminuyó 1,8% en pesos en el día. Al CCL de $1.625, el Merval en dólares finalizó con una caída de casi 2,0% hasta US$60, equivalente a US$1.722 del índice anterior. ✔️ *Canje dólar linked.* Finanzas buscará mañana despejar parte del vencimiento de la LELINK de octubre (D30O6), con US$5.348 millones de valor nominal aún en circulación. Para ello, ofrecerá un canje por instrumentos dólar linked a noviembre de 2026 (D30N6), enero de 2027 (D15E7) o junio de 2027 (TZV27). ✔️ *El superávit comercial se mantuvo sólido.* Septiembre dejó un superávit comercial de US$2.980 millones, impulsado por un saldo energético récord de US$1.600 millones y exportaciones que superaron por primera vez los US$10.000 millones. Sin embargo, las cantidades importadas sin energía cayeron 0,6% mensual desestacionalizadas, con las bajas más marcadas en los rubros vinculados a la inversión. *Mercado internacional…* ✔️ *Los ataques hutíes contra Arabia Saudita contrarrestaron el alivio por la flexibilización de sanciones a Rusia.* El petróleo arrancó la rueda en baja luego de que Trump firmara el viernes una orden ejecutiva que suspende sanciones y aranceles sobre Rusia, aunque después aclaró que todavía no hay una decisión final y el secretario de Estado, Marco Rubio, señaló que podría tomarse hasta 60 días para evaluar su impacto. El mercado se dio vuelta cuando los hutíes se adjudicaron seis ataques contra instalaciones petroleras y aeropuertos sauditas en los últimos dos días, a lo que se sumó un nuevo buque petrolero dañado por una mina en el Estrecho de Ormuz. ✔️ *Las tecnológicas rebotaron tras la fuerte ola de ventas de la semana pasada.* El Nasdaq Composite avanzó 1,1% y el S&P 500 subió 0,4%, mientras que el Dow Jones terminó prácticamente sin cambios con una baja de 0,1%. ✔️ *Los precios del crudo cerraron mixtos.* El WTI subió 2,3% hasta US$103,7/bbl, mientras que el Brent cedió 0,4% hasta US$109,4/bbl. ✔️ *Los rendimientos de los Treasuries cerraron en alza a lo largo de la curva.* La tasa a 10 años subió 7 pbs hasta 5,14% y la de 2 años avanzó 6 pbs hasta 4,77%. De esta forma, el spread entre ambos tramos se ubicó en 37 pbs. ✔️ *El dólar se apreció levemente y el oro retrocedió.* El DXY ganó 0,2% hasta los 102,0 puntos, en tanto el oro recortó 0,6% hasta los US$4.139/oz.