🌽 El maíz americano tiene un problema que el precio todavía no cuenta: México, su mejor cliente, compra muy por detrás del año pasado. 📌 Ventas de exportación de la semana: 1.527.000 t, frente a cerca de 1 millón esperadas. México, 478.000 t 📌 Compromisos de México: 8,7 millones de t, unos 3,75 millones menos que hace un año 📌 A este ritmo, México importaría cerca de 19 millones de t. El USDA le apunta 27,2 millones: faltan 8,2 📌 Argentina: primera estimación local de cosecha 26/27 en 67,5 millones de t, 12,5 millones por encima del USDA Los compromisos de exportación son todo lo vendido desde que empezó la campaña, esté embarcado o no. Es la mejor pista para saber si la previsión del USDA se queda corta o larga. El USDA da 3.300 millones de bushels de exportación; al ritmo actual, la estimación de mercado se queda cerca de 2.400 millones. Y lo que se vende va casi todo a los destinos de siempre. México es la clave: si no repite el programa del año pasado, no se llega ni a 3.000 millones. La cadena sigue en el sur. Argentina siembra maíz al ritmo más rápido de los últimos diez años, empujada por El Niño. Si su cosecha llega pronto, compite con la americana en la segunda mitad de la campaña, justo cuando EE. UU. tendría que recuperar lo perdido. Una buena semana de ventas no tapa un agujero de 11,4 millones de t frente al año pasado. Por eso no me fío de los rebotes del maíz de diciembre, que cerró el jueves en 460 1/2. El precio puede frenar aquí, pero si la exportación no aparece, las existencias finales del balance tienen que subir. Esto no lo cuenta la tele. Aquí lo explicamos con números. ¿Recupera México el ritmo o el USDA tendrá que recortar? 👇 No es una recomendación. #Maíz #México #Granos #SpreadGreg

⚠️ Una norma europea contra la deforestación va a mover la harina de soja de medio mundo, y la presión ya se ve en los precios de exportación de Brasil. 📌 Entre el 45 % y el 55 % de la harina que exporta Brasil cada mes va a la UE 📌 Barcos en cola para cargar harina en Brasil: 2,6 millones de toneladas, 1 millón más que hace un año 📌 Precios de exportación de la harina: hasta 9 $ más baratos en la semana, con Brasil a la cabeza 📌 Harina dic (ZMZ6): 346,10 $/tonelada corta (−1,20), y 11 $ menos en la semana La norma se llama EUDR. Obliga al importador europeo a demostrar que la soja no viene de tierra deforestada, y hay que poder seguir el rastro de cada partida. Si el exportador brasileño no tiene esa trazabilidad lista, la UE comprará en Argentina y en EE. UU. a partir del año nuevo. Brasil se queda con casi la mitad de su clientela en el aire. Y llega en mal momento. Las plantas brasileñas de crush, las que parten el haba en harina y aceite, trabajan cada vez a más ritmo y sacan más harina a la exportación. Para colocarla en Oriente Medio, África o Asia, Brasil tiene que bajar el precio. Ya es el origen más barato por unidad de proteína, y EE. UU. el más caro. En EE. UU. el mercado físico aguanta: en Illinois se sigue pagando de +7 a +12 sobre el diciembre. Pero el precio mundial lo marca el barco más barato. Si Brasil sale a vender, los fondos, con unos 204.700 contratos largos netos según la estimación de las grandes casas de Chicago, tienen la puerta de salida cada vez más estrecha. Para entender los commodities hay que mirar la estructura, no el precio. ¿Llegará Brasil a tiempo con la trazabilidad o tendrá que malvender su harina? 👇 No es una recomendación. #HarinaDeSoja #EUDR #Brasil #SpreadGreg

🔥 Así se gana dinero en metales sin adivinar el precio: comprando un spread barato y esperando a que se infle. 📌 Sonny McNess, jefe de derivados de metales de Hartree Partners, montó la mayor posición en el cobre de octubre de la LME: compra octubre y vende noviembre 📌 La apuesta: que el miedo a los aranceles de EE. UU. al cobre refinado dejara sin metal la entrega de octubre 📌 El octubre llegó a cotizar 91,99 $ por tonelada por encima del noviembre La jugada, paso a paso: 1️⃣ Compras el spread cuando está barato: el octubre vale casi lo mismo que el noviembre. 2️⃣ Llega el miedo a los aranceles. El cobre se va hacia EE. UU. antes de que se pongan, falta metal en los almacenes de la LME para entregar en octubre y quien está corto del octubre tiene que recomprarlo a cualquier precio. El octubre se dispara frente al noviembre: el spread se infla. 3️⃣ Vendes el spread caro y te quedas lo que se ha inflado, haya subido o bajado el cobre. Pero un spread así lleva su propio freno: con el octubre tan caro, al que tiene cobre guardado le compensa entregarlo y quedarse la prima. El metal empezó a llegar a los almacenes y la prima se desinfló. El que no vendió a tiempo la devolvió. El spread no se mueve por opiniones. Se mueve por quién tiene el metal y quién lo necesita. ¿Has operado alguna vez un spread de calendario en metales? 👇 No es una recomendación. #Cobre #Spreads #LME #SpreadGreg

🌽 El 13 de octubre el maíz de París marcó máximos de contrato y el de Chicago ni se inmutó. La distancia entre los dos ya rondaba los 130 $ por tonelada. 📌 Maíz París Nov: +12,00 €/t en la sesión, nuevos máximos de contrato 📌 Maíz Chicago Dec: 482 3/4 (−3/4) centavos/bushel 📌 Cosecha francesa de maíz: 7,3 millones de t, desde 8,1 el mes anterior 📌 Importaciones de maíz de la UE en la campaña: 5,9 millones de t, frente a 4,6 hace un año Ese diferencial es lo que Europa está dispuesta a pagar de más por tener maíz en su puerta. Francia saca la cosecha más baja desde que hay registro, en 1980. Ucrania, el proveedor natural del continente, ve su exportación limitada a 18-19 millones de t, frente a 22 el año pasado, entre ataques a barcos y el canal de Sulina cerrado por el temporal. Europa tiene que importar, y lo paga en París. En teoría, 130 $ de prima abren la puerta al maíz americano. Pero el precio de Chicago lo marca el otro lado de la balanza. La importadora estatal china dice que el maíz de EE. UU. no le sale a cuenta y recorta su previsión de compras a 3,5 millones de t. La cosecha americana va al 33 %, frente al 39 % de media de cinco años, y en Iowa solo al 14 %, frente al 34 %. Casi todo el grano está aún en el campo, y el agricultor lo cubre vendiendo futuros en cada rebote. Y la posición estimada de los fondos sigue larga en unos 277.400 contratos. Un mercado puede estar caro a un lado del Atlántico y sobrado al otro. La diferencia la cobra quien tiene el barco y el contrato, no quien solo mira la pantalla de Chicago. Juega con ventaja. ¿Acaba la prima de París tirando del maíz americano o se cierra por el lado europeo? 👇 No es una recomendación. #Maíz #Matif #Granos #SpreadGreg

🚨 El petróleo no sube por un susto de un día. Lo dice la parte lejana de la curva, no el titular. Hay un dato que la tele no enseña: el WTI calendario 2027 (los contratos con entrega en 2027) se está moviendo con fuerza, a la vez que las petroleras marcan máximos históricos. 📌 El WTI ronda los 100 $ el barril y el Brent ya ha roto al alza 📌 El ratio oro/petróleo (cuántos barriles compra una onza) baja de 40 📌 En 2008 el crudo tocó 148 $; ajustado por inflación, hoy serían más de 200 $ 📌 EE. UU. tendrá 3 de sus 11 grupos de portaaviones en la zona antes de las elecciones del 3-nov La cadena: si solo sube el contrato del mes que viene, es miedo. Si sube el de 2027, es dinero que da por hecho que la energía seguirá cara durante años. Pero hay techo: a 150-200 $ la energía se come el sueldo, la inflación sube los tipos y llega la recesión. Ahí se recogen beneficios, no se compra. Para entender los commodities hay que mirar la estructura, no el precio. ¿Dónde pones tú el techo del WTI? 👇 No es una recomendación. #WTI #Brent #Petróleo #Oro #SpreadGreg

🚨 Hoy en X todo el mundo es experto en Brasil: el ETF de la bolsa brasileña (EWZ) llegó a caer un 19,6 % fuera de hora el domingo por la noche tras la reelección de Lula. Las encuestas daban empate técnico o ventaja a Flávio Bolsonaro, y ganó Lula con el 51,8 %. El mercado había apostado por el otro caballo. Buen día para hacerse la pregunta incómoda: ¿esto puede pasar en nuestros mercados? Veamos los límites. 📌 Futuro E-mini S&P 500 (ES) de CME, de noche (17:00 a 08:30, hora de Chicago): tope del 7 % arriba y abajo. Y si se mueve un 3,5 % en una hora, para 2 minutos. 📌 De día (08:30 a 15:00, hora de Chicago): si el S&P 500 de contado cae un 7 % o un 13 % antes de las 14:25, el futuro para con la bolsa de Nueva York (10 minutos). Al −20 %, se acaba la sesión y todos a casa. 📌 Euro Stoxx 50 y DAX en Eurex: no hay tope fijo. Como tarde, si el precio se aleja un 10 % del de referencia del día, pasa a subasta de volatilidad y luego reabre. 📌 Brasil: la B3 para toda la bolsa 30 minutos si el Ibovespa cae un 10 %, una hora si cae un 15 %, y al −20 % decide ella cuánto. ¿Ves el truco? Bajar, puede bajar. Los límites no paran la caída, la ponen en cómodos plazos. Le dan a la gente tiempo para pensar si de verdad quiere vender al peor precio del día, y a los departamentos de garantías de los brókers, tiempo para preparar la siguiente ronda de liquidaciones y decidir qué le venden a cada cliente. Y no es lo mismo de noche que de día: de noche el tope es corto; de día, el mercado tiene mucho más recorrido. Todo lo que sube puede bajar, y lo que ha subido mucho, algún día baja. No digo que sea hoy. Digo que sepas cómo se mueve el mercado cuando pasa, porque si no, eres la liquidez. ¿Sabías que de noche el futuro del S&P 500 no puede bajar más de un 7 %? 👇 #SP500 #Brasil #Futuros #SpreadGreg

🥂 Corrió el champán en la semana del metal de Londres: los grandes traders de metales cierran su segundo año seguido de beneficios récord, según Bloomberg. 📌 Trafigura: unos 2.000 millones $ con el trading de metales en su ejercicio a septiembre, récord 📌 Mercuria: más de 300 millones $ de beneficio operativo y más de 4.000 millones $ metidos en negocios de metales 📌 Vitol: más de 100 millones $, muy por encima de lo que ganó en metales en 2025 📌 Glencore: uno de sus mejores años, aunque con una provisión de 480 millones $ No ganan apostando a que el cobre suba. Ganan moviendo metal físico de donde sobra a donde falta. La duda sobre si EE. UU. pondrá aranceles al cobre refinado sigue viva, y mientras siga viva compensa tener cobre dentro de EE. UU.: el que tiene barcos y almacenes cobra por llevarlo. Además, el concentrado de cobre, el mineral a medio procesar que compran las fundiciones, nunca había estado tan escaso, y quien lo tiene pone el precio. En un año en el que el oro y la plata subieron a récord y luego se desplomaron, el que gana no es el que acierta la dirección. Es el que controla la estructura. O entiendes la estructura o eres la liquidez. ¿Tú operas el precio o la estructura? 👇 #Cobre #Metales #Trading #SpreadGreg

🚨 José Luis Cárpatos trae los cálculos de Meligot sobre los flujos automáticos del S&P 500, y la asimetría da que pensar. 📌 Con el S&P +1 %: compran 24.000 millones $ 📌 Con el S&P +5 %: no compran nada, ya están a tope 📌 Con el S&P -1 %: venden 34.000 millones $; con un -3 %, 134.000 millones 📌 Con el S&P -5 %: venden 225.000 millones $ Son los flujos mecánicos: creadores de mercado, fondos que siguen la tendencia (CTA) y fondos de control de volatilidad. No compran ni venden por opinión, sino por reglas. Hoy ya están cargados de bolsa. Si el mercado sube, no les queda capacidad para comprar más, así que la subida la tiene que empujar el inversor normal. Si baja, sus reglas les obligan a vender, y cuanto más cae, más venden. Por eso, según Cárpatos, las caídas pueden ser rápidas: no hace falta que nadie cambie de opinión, porque los algoritmos venden solos. Él insiste en que no tiene por qué pasar. ¿Cuenta este colchón vendedor en cómo cubres tu cartera? 👇 #SPX #VIX #CTA #SpreadGreg

🧺 «Tengo fondos, tengo inmobiliario, tengo private equity.» Ya. Dime algo que te aporte alfa sin beta. 📌 Beta: lo que ganas o pierdes porque se mueve el mercado entero 📌 Alfa: lo que ganas por una fuente de riesgo distinta 📌 Fondos, inmobiliario y private equity suelen ir en la misma cesta: la del ciclo económico Diversificar no es tener muchos productos, es tener riesgos que no dependan de lo mismo. Un spread de futuros, comprar un vencimiento y vender otro del mismo mercado, no apuesta a que el precio suba o baje: apuesta a la forma de la curva. Por eso puede aportar beneficio sin meter más riesgo en la cesta de siempre. Muy poca gente lo entiende. Para entender los commodities hay que mirar la estructura, no el precio. Del directo en colaboración con Tortuga App (@tortuga_trades). ¿Tienes algo en cartera que no dependa de la bolsa? 👇 #Spreads #Futuros #SpreadGreg

🎶 Harina de soja: los fondos están en la fiesta. ¿Y si paran la música? 📌 Los grandes fondos, en máximos históricos en la harina de soja 📌 El maíz ya enseñó lo que pasa cuando salen todos a la vez 📌 Con Alba Puerro (@albitamix) en Negocios TV Un fondo especulativo no compra harina para darla de comer a nadie: compra para vender más caro. Mientras haya noticias que lo justifiquen, aguanta. Cuando dejan de llegar, sale, y cuando sale todo el mundo a la vez, el precio cae más rápido de lo que subió. O entiendes la estructura o eres la liquidez. ¿Quién para la música esta vez? 👇 No es una recomendación. #HarinaDeSoja #Fondos #SpreadGreg

🎓 Aprende gratis las griegas, vídeo a vídeo. 🎯 El creador de mercado no apuesta a que el mercado suba o baje. Solo se cubre. Y esa cobertura, automática y constante, es una de las fuerzas que más mueven el precio. En este vídeo explico la base de toda la serie, el delta hedging, con la plataforma de OptionsDepth (@OptionsDepth). 📌 Por qué el creador de mercado siempre está cubierto: gana con la horquilla, no con la dirección 📌 El ejemplo de libro: vende una call con delta 0,5 y se pone corto 50 acciones; si la delta baja a 0,30, recompra hasta quedarse en 30 📌 El cero no existe: trabajan con bandas de cobertura que sus algoritmos reajustan tic a tic 📌 Cómo leer el mapa de calor: azul es gamma positiva, rojo es gamma negativa «Ellos no especulan, ellos cubren.» Para quien no opera: cuando compras una opción, alguien te la vende, y ese alguien no quiere riesgo de dirección. Para neutralizarlo compra o vende el subyacente (acciones o futuros), y cada vez que se mueve el precio, pasa el tiempo o cambia la volatilidad tiene que reajustar. Esos reajustes son compras y ventas reales. Con gamma positiva opera contra el movimiento y frena el precio; con gamma negativa opera a favor y lo acelera. Así se explica lo de GameStop. En la pantalla de OptionsDepth se ve dónde está cada zona. «El flujo de cobertura no solo sigue el precio, a menudo lo crea.» O entiendes la estructura o eres la liquidez. Mira el vídeo para aprenderlo bien. ¿Sabías que buena parte del movimiento del día es pura cobertura? 👇 #Opciones #DeltaHedging #SpreadGreg

🚨 El Brent que ves en pantalla no es el Brent que se paga El futuro marca una cosa y el barril físico cuenta otra muy distinta 📌 Futuro de Brent con entrega dentro de un mes: 106,56 $ por barril 📌 Barril físico para entrega hoy: unos 126 $, es decir, 20 $ más caro 📌 Con el flete (20-30 $), el barril puesto en destino sale a 156-160 $ 📌 El margen del diésel de New York Harbor contra el Brent saltó 12 $ por barril en una sola sesión Llevamos diez días de ataques contra petroleros y contra las plantas saudíes que limpian el crudo antes de mandarlo a refinería. Si esa planta cae, se paran a la vez el pozo y el envío. Hay menos barriles físicos, y por eso el barril de hoy vale mucho más que el de dentro de un mes: eso es backwardation, el mercado pagando por tener el crudo ya. El diésel lo confirma. Ese margen es lo que gana el refinero por convertir un barril de crudo en diésel, y si se dispara es porque falta producto, no porque sobre crudo. La tele mira el precio de pantalla. Para entender los commodities hay que mirar la estructura, no el precio. ¿Tú operas el futuro o miras lo que paga el físico? 👇 #Brent #Petróleo #Diésel #SpreadGreg

⚠️ El jueves bajó toda la cartera a la vez. Lo único que subió fue la volatilidad. 📌 Futuro del S&P 500: −1,2 %. Nasdaq: −2,9 % 📌 Oro: −2,2 %. Plata: −4,7 %. Cobre: −2,8 % 📌 VIX: de 16,68 a 19,03, un +14 % en un día Te venden que diversificar es tener acciones, oro, plata y cobre, porque «no se mueven juntos». Y es verdad, mientras no pasa nada. Cuando llega el susto, el que tiene que cubrir pérdidas o garantías vende lo que puede vender, no lo que quiere vender: lo más líquido primero. Así es como el oro y la plata, que deberían proteger, caen junto a la bolsa. Todo se correlaciona a la baja el mismo día. Lo único que sube es el precio del miedo, la volatilidad, que es lo que mide el VIX. Por eso la pregunta no es cuántos activos tienes, sino si estás largo o corto de volatilidad. Si no lo sabes, tu cartera está en peligro. The only asset class is volatility. ¿Sabes si tu cartera está larga o corta de volatilidad? 👇 #VIX #Volatilidad #Oro #SpreadGreg

🤖 ¿Cuánto cobre usa hoy la IA? Ni los que viven del cobre se ponen de acuerdo, y la diferencia entre unos y otros es de más del doble. 📌 Trafigura: alrededor de 1 millón de toneladas este año en centros de datos. Si se construye todo lo anunciado, entre 2,5 y 3 millones en 2028; en su caso base, 1,6 millones 📌 JPMorgan: unas 475.000 toneladas en 2026. BloombergNEF: un máximo de 572.000 toneladas en 2028 📌 Alice Fox (Macquarie): el cobre está «muy por encima de donde debería» para el stock que hay en el mundo, y espera excedentes los próximos años 📌 Los inventarios de cobre de la LME suben un 8 % en una semana El titular «la IA se come el cobre del mundo» sale del gasto que anuncian las grandes tecnológicas. Pero un anuncio no es un centro de datos construido, y por eso Trafigura separa su escenario de máximos, con todo construido, de su caso base, que ya descuenta proyectos que no se harán. Además, ese gasto no se va todo en metal: Nicholas Snowdon, de Mercuria, lo resume en que la IA no es tan intensiva en metales como sugieren las cifras de inversión. Si el precio ha descontado el escenario de máximos y llegan los excedentes que ve Macquarie, la corrección la paga quien compró cobre por la historia de la IA. Esto no lo cuenta la tele. Aquí lo explicamos con números. ¿El cobre es un trade de IA o de aranceles? 👇 #Cobre #IA #Metales #SpreadGreg

⚠️ Algo se ha roto en el oro y la tele no lo está contando 📌 Entre agosto y septiembre el oro cayó de 4.600 $ a 4.100 $ la onza 📌 En el mismo tramo, el oro guardado en ETF subió de unos 98 a 101 millones de onzas 📌 Ray Dalio tiene su dinero personal en un 87,3 % en GLD e IAU, dos ETF de oro. Las acciones son solo el 5,5 % Lo normal es que los ETF de oro sigan al precio: cuando sube, entra dinero, y cuando baja, sale. Durante años las dos líneas fueron casi calcadas. Ahora el precio baja y las tenencias suben, así que alguien grande está comprando en las caídas. Ya pasó en 2022. Se rompió la relación del oro con el tipo real a 10 años (el interés del bono descontada la inflación), y en los dos años siguientes el oro fue de 2.000 $ a 5.000 $. O entiendes la estructura o eres la liquidez. ¿Es una señal o solo ruido? 👇 No es una recomendación. #Oro #GLD #Dalio #SpreadGreg

🎙️ En el directo con Jaume Antolí (@jantolip), un quant puro que fabrica reglas de trading con minería de datos, salió la pregunta incómoda: ¿sirve de algo un backtest? 📌 Su tesis: la correlación entre las métricas del backtest y el resultado futuro es cero 📌 Su primera cartera ganó un 30% en 6 meses y lo devolvió entero en los 6 siguientes 📌 En spreads he visto reglas del año 2000 que siguen siendo válidas en 2026 Esta es la cadena. Un indicador técnico apenas predice nada. Si generas miles de reglas y te quedas con la de mejor ratio de Sharpe, eliges a la que más suerte ha tenido, y la suerte vuelve a la media. Un spread es otra cosa: compras un vencimiento y vendes otro, y lo que mueve la diferencia es algo físico. El gas se compra en invierno, cada año. Esa razón no caduca con el backtest. «En los spreads hay mucha menos gente, hay mucha más ventaja.» Para entender los commodities hay que mirar la estructura, no el precio. ¿Cuántos de vuestros sistemas seguían vivos un año después del backtest? 👇 #Spreads #Futuros #TradingAlgoritmico #Backtest #SpreadGreg

🚨 Un bulo tumba el crudo en minutos, pero el contrato de diciembre de 2027 cuenta otra historia 📌 WTI: de 101 $ a menos de 96 $ por una noticia de Al Arabiya sobre un acuerdo Irán-EE. UU. que Irán y los negociadores desmintieron. Recuperó solo un par de dólares 📌 Crudo a diciembre de 2027: 65 $ antes de la guerra, 70 $ a finales de junio, 87,71 $ hoy 📌 Ese plazo ha roto los 80 $, una resistencia de varios años 📌 Las existencias de crudo en las refinerías de todo el mundo están por debajo del rango de 5 años La cadena es sencilla. Si los inventarios bajan semana a semana, es que la oferta no cubre la demanda, digan lo que digan del Golfo. Un titular mueve el precio de hoy durante una tarde. El contrato de dentro de un año lo mueven quienes cubren la producción y el consumo de todo ese año, y ese contrato ha subido casi 18 $ desde junio. Para entender los commodities hay que mirar la estructura, no el precio. ¿Os fiáis más del titular o del contrato de 2027? 👇 No es una recomendación. #Petróleo #WTI #Crudo #Energía #SpreadGreg

⚡ Viernes de vencimiento con el freno de mano quitado en el SPX. 📌 Entre 7.610 y 7.820 las coberturas empujan en la dirección del movimiento: en el centro nada lo frena. 📌 Techo en la zona de 7.660: si aguanta media hora encima, se abre camino hacia 7.705–7.720. 📌 Suelo en 7.610: debajo aparece el colchón, más firme hacia 7.570. El imán del día, 7.650. Hoy se cobra por moverse, no por quedarse quieto. O entiendes la estructura o eres la liquidez. ¿Escapada por arriba o por abajo? 👇 No es una recomendación. #SPX #Opciones #Volatilidad #SpreadGreg

🌾 En seis semanas, los fondos han pasado de estar comprados a estar vendidos en trigo. Mientras tanto, el mar Negro no ha mejorado: ha empeorado. 📌 Fondos en Chicago, Kansas y Minneapolis juntos: de 85,8 mil contratos largos netos el 8 de septiembre a 6,2 mil cortos netos. Un giro de 92,0 mil 📌 Chicago Dec: 660 1/2 (-9 1/2) en la semana al 16 de octubre, el séptimo cierre semanal seguido a la baja 📌 Volatilidad implícita del Dec: 23,0 % en Chicago y 22,8 % en Kansas 📌 París Dec: 743,00 c/bu, 82,5 centavos por encima de Chicago Dec La volatilidad implícita es lo que el mercado cobra por asegurarse contra un movimiento: es el precio de las opciones. Ahora está baja porque nadie pide ese seguro. Y la oferta se complica. Los armadores se resisten a cargar en los puertos ucranianos tras los ataques frente a Rumanía y Bulgaria, y el trigo FOB de esos puertos sube de 294 $ a 297 $ en la semana. Rusia desvía grano hacia el Báltico y allí se topa con cuellos de botella en el ferrocarril, con la amenaza de que la UE prohíba el transbordo por Letonia, Lituania y Estonia, y con el invierno. El precio tiene motivos para no subir. El comercio mundial va flojo y llega el hemisferio sur: Australia Occidental sube su previsión de cosecha a 10,9 mmt, desde 10,0. La exportación americana tampoco tira. Al HRW, el trigo duro de invierno que cotiza en Kansas, le quedan solo 590 kmt vendidas sin embarcar, el 81 % del mínimo anterior de 25 años (725 kmt). Por eso no veo el riesgo en el precio. Lo veo en lo barato que sale cubrirse cuando los fondos ya no están largos y el mar Negro está cada semana más difícil. The only asset class is volatility. ¿Seguro barato o mercado que ya lo ha descontado todo? 👇 No es una recomendación. #Trigo #MarNegro #Volatilidad #SpreadGreg

🚨 El WTI bajó a 67 $ en julio y desde entonces no ha dejado de subir. Lo cuenta John Polomny: los trucos para tapar la falta de oferta se han acabado. 📌 Julio: salida puntual de crudo del Golfo y sanciones levantadas → WTI a 67 $ 📌 Desde ahí, tendencia alcista: hay demanda, pero el crudo y los refinados no circulan con normalidad 📌 Su escenario: EE.UU. vuelve a atacar Irán después de las elecciones de mitad de mandato → 130-150 $ el barril La cadena tiene tres eslabones. Para frenar el precio antes de votar se han usado cartuchos de un solo uso: quitar sanciones y dejar salir un empujón de barriles. Eso baja el precio unas semanas, pero no arregla la oferta. Gastados los cartuchos, el precio vuelve a lo que dicta el crudo que de verdad llega al mercado. Y pasadas las elecciones al Congreso, un barril caro ya no le cuesta votos a nadie en Washington. Al mago se le acaban los conejos, y la chistera no produce barriles. ¿Pesa más el calendario electoral o la oferta física? 👇 No es una recomendación. #WTI #Petróleo #Irán #SpreadGreg