国内外金融経験35年。スイス生活20年GE/ZRH。証券会社、スイス投資顧問、スイスプライベートバンカー、欧州系国内運用会社を最後に2017年引退。米国株中心にマーケットウォッチとPA運用とスイス料理店を24年5月までゆったり運営。@familyofficecomマーケット大大好き爺さんです。
Tokyo
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🌟朗報
・ジム・クレイマー
「データセンター株を売れ！」
・岐阜さん
「キオクシア損切り」
👉データセンター、メモリ関連株熱烈リバ🚀🚀🔥
さすが、逆神のキャリアが光る💪
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Apple $AAPL
2026年度Q3決算を発表‼️
iPhone・Mac・Servicesが6月期として過去最高を記録✨
株価は時間外で4%下落📉
🔸FY26 Q3業績
⭕️EPS: 2.02ドル(予想1.89ドル)
📈EPS成長率: +29% Y/Y(関税還付により0.11ドルの押し上げ効果を含む)
⭕️売上高: 1,094.17億ドル(予想1,090億ドル)
📈売上高成長率: +16.4% Y/Y
🔸損益ハイライト
📈粗利益率: 50.1%(関税還付により約2ポイントの押し上げ効果)
📈粗利益: 547.70億ドル(前年比+25.3%)
📈営業利益: 356.95億ドル(前年比+26.6%)
📈純利益: 297.89億ドル(前年比+27.1%)
✔️R&D費用: 117.29億ドル(前年比+32.3%)
✔️SG&A費用: 73.46億ドル(前年比+10.5%)
🔸製品カテゴリー別売上高(Q3)
📈iPhone: 542.52億ドル(前年比+21.7%、6月期として過去最高)
📈Mac: 103.52億ドル(前年比+28.7%、6月期として過去最高)
📉iPad: 61.91億ドル(前年比-5.9%)
📈ウェアラブル・ホーム&アクセサリ: 78.83億ドル(前年比+6.5%)
📈Services: 307.39億ドル(前年比+12.1%、6月期として過去最高)
🔸地域別売上高(Q3)
📈アメリカ大陸: 457.81億ドル(前年比+11.1%)
📈欧州: 293.95億ドル(前年比+22.4%)
📈グレーターチャイナ: 188.16億ドル(前年比+22.4%)
📈日本: 65.54億ドル(前年比+13.3%)
📈その他アジア太平洋: 88.71億ドル(前年比+15.6%)
✔️全地域セグメントで2桁成長を達成
🔸財務基盤
💰現金・現金同等物: 395.44億ドル
💰有価証券(流動): 228.55億ドル
✔️総資産: 3,832.66億ドル
✔️株主資本合計: 1,075.20億ドル
🔸株主還元
✔️配当: 1株当たり0.27ドルを宣言
✔️支払日: 2026年8月13日(基準日2026年8月10日)
🔸ハイライト
✔️WWDC26にて新しいSiri AIを発表
✔️新たな子供向け安全機能を含むソフトウェアイノベーションを発表
✔️アクティブデバイスのインストールベースが主要製品カテゴリー・全地域セグメントで過去最高を記録
✔️営業キャッシュフローもEPSと並び6月期として過去最高を更新(CFOコメントより)
🔸CEOコメント(Tim Cook氏)
「本日、Appleは過去最高の6月期決算を報告できることを誇りに思います。iPhone、Mac、Servicesは2桁の増収を達成し、すべての地域セグメントでも2桁成長を記録しました。」
「WWDC26では、新しいSiri AIをはじめとするAppleの最新ソフトウェアイノベーション、そして重要な新しい子供向け安全機能を発表できたことを嬉しく思います。」
🔸CFOコメント(Kevan Parekh氏)
「今四半期の記録的な事業実績を大変嬉しく思います。EPSと営業キャッシュフローの両方で6月期として過去最高を更新しました。アクティブデバイスのインストールベースも、主要製品カテゴリーおよびすべての地域セグメントで過去最高を記録しました。」
🔸会社概要
Appleは、iPhone、Mac、iPad、ウェアラブルなどの革新的なハードウェア製品と、App Store、iCloud、Apple Musicなどのサービスを世界中で展開するテクノロジー企業です。
ハードウェア・ソフトウェア・サービスを統合したエコシステムを強みに、世界中の顧客に高い付加価値体験を提供しています。
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$FORM
🌟フォトニクス半導体検査メーカーの決算読み込み
byセレ様
半導体検査メーカーは、ものの量産やニーズの兆候が早めにでるぞ👶‼️
今日のFORM決算を解説‼️
・ $FORM のシステム事業売上は前年から約2倍となり、その主因としてCPOの急成長を挙げた。
💫2026年Q1
CPO売上は年間1,000万～2,000万ドルの上限になると予想
↓
💫2026年Q2決算
見通しを引き上げ。
第3四半期末までに2,000万ドルを超え、2026年通期では2,000万ドルを大幅に上回ると説明。
・経営陣は「CPO事業は短期的に大きく加速している」と述べた一方、業界全体の導入スケジュールが大幅に前倒しになったわけではないとしている。
・CPO関連の売上は、売上の約10%を占める大口顧客経由で計上されており、セレ様はTSMC経由でNVIDIA向けCPO製品に関連している可能性が高いと推測している（大体あたる)
・経営陣は、「現在はシリコンフォトニクスが半導体業界へ広く普及していく、ごく初期段階」との認識。
※※
これは、アナリストたちが予想してる、 CPOにすすむかNPOにすすむか、全体遅れるか議論に兆候が見えてきた🤔
FORMのテスト需要が前倒しで加速しており、少なくとも大幅な遅延やNPOへのシフトでCPOが後回しという悲観論を否定する材料になっている‼️
業界がCPOを本格的に進め始めている初期の兆候として解釈できるね🤔
Just some interesting takeaways from $FORM earnings call on CPO:
Since they attributed systems revenue nearly doubled due to: "accelerating growth in co-packaged optics or CPO".
Q1 2026: "we now expect 2026 CPO revenues to come in at the high end of the $10 million to $20 million range"
Q2 2026 (now): "expect to exceed that range by the end of the third quarter, and to significantly exceed the $20 million level for the year overall."
Management stated "We’re seeing some significant acceleration in this [CPO] business".
Q: CPO adoption outlook. Are we perhaps expecting the timeline to accelerate a little bit?
A: "What I would say is there’s acceleration here in the very short term." But management stated there's not a significant pull-in on timelines.
Citing production infrastructure (not just R&D) for:
- The growing volumes of CPO chips planned for later this year + test insertion for scale-up and scale-out switches.
- Seems like that CPO piece flows through $TSM COUPE [ likely maps to $NVDA CPO products] - "The CPO piece does flow through that 10% customer"
So now, test is ramping given management cited growing volumes of CPO chips.
"The rapid recent growth of our CPO business is an exciting development, which we believe represents the very early stages of widespread adoption of silicon photonics in the broader semiconductor industry"
TLDR: Fundamentally, CPO as a theme is very early, and should start to go brrr soon since it's starting to show up in earnings now (equipment/test players usually appear up first before optical engines / laser volumes ramp).
Personally once all the deleveraging stops, I think markets will start to care more.
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OpenAIの元社員であるレオポルド・アッシェンブレンナーが設立した200億ドル規模のヘッジファンド。6月末に年初来＋400％超えという驚異的なリターンを出していた。それが7月の大幅下落で打撃を受け、ここ数日は新規資金の調達に奔走していたという。どうも同ファンドはレバレッジをかけてAI株に投資していたらしい。特にNebiusやSharon AI、Bloom Energy、さらにSandiskをはじめとする複数のメモリー関連企業の大幅安が相当大きなダメージになった模様。こうしたヘッジファンドも含め、韓国の個人投資家など、「売らなければならない」人は相当にいるだろう。そして、AIのプロが設立したヘッジファンドでさえレバレッジを使用し🚀資産に投資すればこうなるという事実。少なくとも個人投資家レベルで言えば「長期的に保有できる体制構築」が最も投資の成否を左右するファクターであり、相場観や方向感は二の次三の次ということは、何度でも強調したい。
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米新規失業保険申請19万7000件、伸びが予想下回る 労働市場の安定示唆 jp.reuters.com/markets/japan…
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🌗夜間帯の動き
・FOMC
👉9対3の投票結果により、FF金利を3.5％～3.75％に据え置き
・トランプ「クソイラン、思いっきり叩く。ボコボコにする」
米軍基地攻撃に対して。
・長期金利5.21
👉19年ぶりの高値
これに対する英語圏の反応
「この状況では株上がらんわ」
(特にトランプ)
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Situational Awareness was up +439% YTD through June before suffering leveraged losses, per FT.
Leopold Aschenbrenner says the tech sell-off created attractive buying opportunities, with a potential Anthropic IPO serving as a second-half recovery catalyst.
Top holdings were $BE, $NBIS, $CRWV, and many high flying stocks.
Even legendary investors are not immune.
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◆ FOMC スピード解説
FRBは利上げを見送りました。声明公表直後は株がやや上昇しましたが、その後、ズルズルと株安に転じました。会見のポイントや株安の背景について、noteでコンパクトにまとめました
👇note
note.com/goto_finance/n/n41e…
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Leopold Aschenbrenner is raising fresh capital to put back into AI compute since his $20 billion fund, Situational Awareness, reached out to investors and lenders after heavy losses in the recent AI stock sell off (Save this).
His fund used leverage to amplify returns, a strategy that boosts gains but also magnifies losses in downturns.
Leopold thesis is that AGI, and eventually superintelligence, is arriving faster than markets expect, fueled by compounding gains in compute, algorithmic efficiency and unhobbling of models into autonomous agents.
The strategy flowing from this is to buy the physical bottlenecks of the AGI buildout, like power, compute, memory, and advanced fabs.
With fresh capital, he's likely to lean into lesser known names tied to the same compute scarcity thesis, particularly neoclouds, which sell scarce GPU cloud capacity directly to AI labs.
Here is a list of companies he is likely to buy or add to his position.
Nebius is a full stack neocloud building its own data centers, and it just locked in up to 1.2 GW of power for a new Pennsylvania AI facility alongside a Nvidia partnership targeting over 5 GW of deployed systems by 2030.
IREN pivoted from bitcoin mining into managed AI cloud services, and landed a roughly $3.4 billion, five year Nvidia infrastructure contract plus a broader deal for up to 5 GW of capacity.
TeraWulf, Cipher Mining, and Hut 8 are power-site conversion plays that signed multi hundred-megawatt AI hosting deals, some backed by Google through Fluidstack.
QumulusAI is a smaller neocloud that just signed a $32 million Blackwell GPU deal.
Beyond neoclouds, industrial names like Vertiv, Comfort Systems, and GE Vernova supply the power and cooling gear data centers need, while ON Semiconductor and Rockwell Automation are quieter plays on AI-driven power chips and factory automation.
Milk Road is tracking this very closely and if you want to know what trades we are making around, you can come join us using the link below for just a dollar.
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Robinhoodが2026年Q2決算を発表✍️
❶ 売上・収益の勢い
・総純収益: 13億800万ドル（+32% YoY、過去最高）
・取引ベース収益: 7億7,600万ドル（+44%）
・イベントコントラクト: 1億5,600万ドル（10倍超）
・オプション: 3億4,200万ドル（+29%）
・株式: 1億2,900万ドル（+95%）
・暗号資産: 1億ドル（-38%）
・純利息収益: 3億8,900万ドル（+9%）
❷ 顧客・資産成長
・資金投入顧客数: 2,840万人（+7% YoY）
・純預金（Net Deposits）: 217億ドル（過去最高）
・総プラットフォーム資産: 3,690億ドル（+32% YoY）
・Robinhood Gold会員: 480万人（+39%、過去最高）
・ARPU: 187ドル（+24%）
・マージン残高: 216億ドル（+127%、過去最高）
❸ 利益・効率
・純利益: 5億7,300万ドル（+48% YoY）
※RVI関連利益など含む
・希薄化後EPS: 0.62ドル（+48%）
・調整後EBITDA: 7億4,100万ドル（+35%、利益率57%）
❹ 取引量・新事業
・株式取引額: 9,560億ドル（+85%、過去最高）
・オプション契約数: 7.74億件（+50%、過去最高）
・イベントコントラクト取引: 136億件（10倍超）
・年率1億ドル超の収益事業が13本に拡大（Legendやクレジットカードなど新規追加）
・Trump Accounts: 開始直後で700万超のサインアップ、約15億ドル預金
❺ コメント
・CEO「製品スピードを上げ、誰もがオーナーになれる社会を目指す」
・CFO「事業が全シリンダーで好調。記録的な売上と取引量を達成」
暗号資産収益の落ち込みへの懸念がある一方、予測市場の成長が注目されています！
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🦾 $ARM Arm Holdings FYE2027Q1決算
売上高・非GAAP EPSとも市場予想を上回り、Q1として過去最高を更新。
データセンターロイヤリティは2倍超、Arm AGI CPUの需要は$2B超へ拡大。一方、スマホ低迷で通期ロイヤリティ成長見通しを引き下げ📱
▶ 時間外 -5.5%📉
▶ Q1
⭕️EPS $0.45（+29.0% YoY）🆚予想 $0.40
⭕️売上高 $1.289B（+22.0% YoY）🆚予想 $1.26B
▶ Q2ガイダンス
⭕️EPS $0.47±$0.04（中央値 +20.5% YoY）🆚予想 $0.43
⭕️売上高 $1.38B±$0.05B（中央値 +21.6% YoY）🆚予想 $1.34B
▶ FY2027ガイダンス
非開示
▶ 部門別売上高
・ロイヤリティ $715M（+22.0% YoY）
・ライセンス・その他 $574M（+23.0% YoY）
🔑KPI（重要指標）
・年間契約価値（ACV）$1.732B（+13.0% YoY）
・非GAAP粗利率 98.1%（前年同期97.9%）
・非GAAP営業利益率 41.2%（前年同期39.1%、+2.1pt）
・営業キャッシュフロー $902M（+172.0% YoY）
・非GAAPフリーキャッシュフロー $665M（+343.0% YoY）
・直近12カ月の非GAAPフリーキャッシュフロー $1.397B（+134.0% YoY）
・現金・短期投資残高 $3.888B
・データセンターロイヤリティ 2倍超 YoY
・Neoverse累計出荷 15億コア超（直近5億コアは9カ月で出荷）
・Armソフトウェア開発者 2,200万人超
📍決算の注目ポイント
・Arm AGI CPUは複数顧客へ初期製品を納入済み。FYE2027〜FYE2028の初期$1B機会に必要な製造能力を確保し、需要パイプラインは米国・中国の新規顧客を含め$2B超へ拡大。
・AGI CPUの初代製品の粗利率は30%台後半〜40%台前半を想定し、数年で約50%を目指す。売上が全社の10%以上となる見込みのFYE2028から個別開示する方針。
・データセンターではNVIDIA Vera、Google Axion、AWS Graviton5、Microsoft Azure Cobalt 200などArm Neoverse採用が拡大。データセンターロイヤリティが再び前年同期比2倍超となった。
・スマホ需要はメモリ価格上昇により低・中・高価格帯すべてで弱含み。通期ロイヤリティ成長見通しを従来の約20%から10%台後半へ引き下げ、Q2は+13% YoYを見込む。
・Q2はライセンス・その他売上を約+30% YoYと見込み、スマホ由来のロイヤリティ減速をクラウドAIとライセンスの上振れで補う計画。
・SoftBank向け技術ライセンス・設計サービスはQ1に$193Mを計上し、残り3四半期は各四半期約$200Mを見込む。
・スマートフォンと自動運転向けに新たなCompute Subsystems（CSS）ライセンスを2件締結。
・生産シリコンへの事業拡張に伴い、RPO、Arm Total Access、Arm Flexible Accessの契約件数は今期から開示を終了。
▶ CEOコメント
「記録的なQ1となり、データセンターロイヤリティは2倍超に伸びた。Arm AGI CPUの需要は当初予想を上回り、$1B機会を超えて拡大できる確信がこの90日で強まった。AIインフラのCPU基盤としてArmへの移行は加速している。」
▶ CFOコメント
「売上高は+22%の$1.289B、非GAAP EPSは+29%の$0.45となった。スマホの弱さから通期ロイヤリティ成長は10%台後半を想定するが、ライセンスとクラウドAIの強さで補い、事業全体の減速は見込んでいない。」
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AI向け資金調達に逆風、コアウィーブが26億ドルのローン条件で譲歩 bloomberg.com/jp/news/articl…
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これもすごい。
REIT市場が1.5％も上がっている。
日経平均が一時２％下がった日。
長期金利は高水準のままだし、食品消費税の引き下げを強行したら、長期金利に圧力がかかりそう。
それでも上がるREIT。
景気良いんで、低水準の空室率は維持されそうだし、賃料は上がるトレンドだから、金利上昇分は簡単に回収できるって判断なのかな。
インフレが続きそうなんで不動産はインフレに強いって判断なのかな。
熊本で地震があって、多くの人がREITのリスクを実感した日でも上がった。
テック株にもこういうのが必要。
ネガティブなニュースが出ても下がらない抵抗力。
いずれそういう日が来るはずなので、テック株のそういうタイミングを逃さないようにしよっと。
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💡 Vertiv Holdings Co $VRT Q2 2026決算 2026-07-29
💰 今四半期業績
- 🟢 EPS：$1.52 (予想$1.42)
- 🔴 売上高：$3.27B (予想$3.38B)
📊 重要指標
- 🟢 調整後営業利益：$738.4M (YoY+50.9%)
- 🟢 調整後営業利益率：22.6% (YoY+410bps)
- 🟢 営業キャッシュフロー：$1,100M (YoY+241%)
- 🟢 調整後フリーキャッシュフロー：$925M (YoY+234%)
- 🟢 AMER売上高：$2,070.8M (YoY+29.2%)
- 🟢 APAC売上高：$719.9M (YoY+28.5%)
- 🔴 EMEA売上高：$483.6M (YoY+1.7%, オーガニック-2.4%)
📊 次四半期ガイダンス
- 🟢 EPS：$1.80 (予想$1.79)
- 🟢 売上高：$3.75B (予想$3.71B)
📊 通年ガイダンス
- 🟢 EPS：$6.70 (予想$6.49)
- 🟢 売上高：$14.00B (予想$13.88B)
📍決算内容の注目ポイント
- 通期2026年ガイダンスを全主要指標で上方修正。旧ガイダンスEPS $6.30-$6.40から$6.65-$6.75へ、売上高は$13.50-$14.00Bから$13.80-$14.20Bへ引き上げ。
- ネットキャッシュポジションを達成し、流動性は$5.6Bに拡大。バランスシートの大幅な強化により戦略的オプションが拡大。
- オーガニック売上成長率は18%で、買収による5%の寄与と為替の1%の恩恵を加え全体で24%成長。
- 設備投資額は通期で売上高の約4.0%を見込み、成長投資を積極化。キャパシティ拡張を加速。
- 繰延収益が$3,633.7Mに急増（前期末$1,814.7Mから倍増）、強固な受注残と将来の売上可視性を示唆。
🤵♂️CEO (Giordano Albertazzi) コメント
「今四半期は、テクノロジー、キャパシティ、顧客パートナーシップへの長年にわたる意図的な投資の複利効果を反映しています。AIおよび汎用コンピュートへの需要は引き続き強まっており、技術の進歩に伴い、展開はより複雑かつインフラ集約的になっています。電力・熱インフラが大規模にどう応答するかを理解していることが、顧客が求めるスピードで動くことを可能にしています。このペースでの成長にはビジョンとオペレーションの精度の両方が求められますが、Vertivはイノベーションでリードし、効率的にスケールする実行力でその両方を実現しています。パイプラインは市場のグローバルな拡大に伴い引き続き強化されており、ガイダンスの引き上げと今年以降の持続的な力強い業績への確信を与えています。」
🔍 主要ファンダメンタルズ指標
- 時価総額: 103.54B
- PER: 59.64
- Forward PER: 41.55
- PEG: 0.54
🎯市場評価
- 株価 (発表前): 📈$287.59999 (0%)
- 株価 (発表後): 📉$269.56 (-6.27%)
- 決算前アナリスト目標株価: $372.6 ($500 ~ $277) B
- 決算総合サプライズ率 (AI推定): 😊4.82%
- 決算後目標株価 (AI推定): $271.21
🤖 決算まとめるくん(AI)コメント
「Vertiv Holdings CoのQ2 2026決算は、収益性と成長の両面で力強い内容を示しました。調整後EPS $1.52はアナリスト予想$1.42を約7%上回り、YoYで60%の成長を達成しています。一方、売上高$3.27Bは予想$3.38Bを約3%下回りました。この売上未達は、一時的なサプライチェーンの混雑やプロジェクト実行のフェーズ分割によるタイミング要因と説明されています。
特筆すべきは利益率の大幅な改善です。調整後営業利益率22.6%はYoYで410bps上昇し、オペレーショナルエクセレンスと価格・コスト管理の成果が顕著です。関税影響を含めてもなお利益率が拡大している点は、同社の価格転嫁力とコスト対応力の高さを示しています。
キャッシュフロー創出力も際立ち、営業CFは$1.1B（YoY+241%）、調整後FCFは$925M（YoY+234%）と急増。ネットキャッシュポジションの達成と$5.6Bの流動性確保により、財務基盤は極めて堅固です。Altman Z-Score 6.91も財務健全性を裏付けています。
通期ガイダンスの全面的な上方修正は、AIインフラ需要の構造的な強さへの経営陣の自信を反映しています。通期調整後EPS $6.70（中央値）は予想$6.49を3.2%上回り、売上高$14.00Bも予想$13.88Bを上回っています。
ただし、売上高の予想未達とEMEA地域のオーガニック成長率-2.4%は注意点です。繰延収益の急増（$3.6B）は将来の売上転換を示唆する一方、大型プロジェクトの納品タイミングへの依存度が高まっていることも意味します。決算発表後の株価下落は、売上未達への市場の敏感な反応と、高いバリュエーション（PER約60倍）に対する期待水準の高さを反映したものと考えられます。 評価は📈ポヨ」
🏢 Vertiv Holdings Co 概要
- セクター: 資本財・サービス
- 特徴: データセンター向け電力・冷却・ITインフラソリューションのグローバルリーダー。AIインフラ需要の拡大を追い風に急成長中。
🤘情報提供
Stock Slayer : stock-slayer.com/?p=VRT-2026…
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$MSFT 決算に対する感想💁♀️
Azureは+43%成長に加速で好決算！
ただし"AIエージェントによる脱アプリ化"の不安はまだ消えず
🔸決算前に広がっていた投資家の不安
マイクロソフトの株価は、この1年で24%も下落しました。
背景にあるのは、AIへの巨額投資が利益に見合うのかという疑念です。
前々四半期は好決算だったのに、株価は当日に約10%も下がりました。
良い数字を出しても、支出への不安が勝ってしまう空気が続いていたのです。
🔸好材料①:来期ガイダンスがアナリスト予想を上回る
来期の売上高予想は、アナリストの予想を上回る内容でした。
これを好感し、時間外取引で株価は大きく上昇しています。
好決算でも株価が下がる、という最近の流れとは違う反応でした。
🔸好材料②:クラウド事業Azureが予想以上に加速
クラウド事業Azureの成長率は、+43%まで加速しました。
この数字は、市場が予想していた+40%を大きく超えるものです。
会社側は、来期はさらに+45%まで加速すると見込んでいます。
需要が供給を上回る状態が続く中でも、成長が衰えていない証拠です。
🔸好材料③:一般企業からの受注にも広がりが見える
将来の受注残高を示す指標は、前年比+84%という高い伸びを見せました。
特に注目したいのは、大口顧客を除いた一般企業の受注も+25%伸びていた点です。
幅広い企業からのAI関連の需要も伸びていることがわかります。
裾野の広い需要が、この成長を支えているといえるでしょう。
🔸懸念①:シート単位の課金から従量課金への移行
1つ目の懸念は、座席数に応じた定額課金から、使った分だけ払う従量課金への移行です。
この点については、前回に比べて明確な進展が見られました。
コード作成支援ツールの収益は、前四半期より+60%以上も伸びています。
上位プランも、発売からわずか2カ月で数百社に導入されました。
🔸懸念②:"脱アプリ化"への答えはまだ出ていない
2つ目の懸念は、AIエージェントが人に代わって働く"脱アプリ化"です。
エージェントが業務を行えば、画面(UI)自体が不要になる恐れがあります。
この構造的な問いに、明確な答えはまだ出ていません。
とはいえマイクロソフトは、データや権限を管理する仕組みづくりを進めています。
社員だけでなくエージェントの権限まで管理する仕組みも整えました。
画面への依存が薄れても、生き残れるという狙いがうかがえます。
🔸まとめ
今回の決算は、数字の面では文句のつけようがない内容でした。
Azureの加速や予想を超えたガイダンスは、実行力の高さを裏付けています。
ただし、"課金モデルの移行"と"脱アプリ化"への懸念は、業界全体に関わる課題だといえます。
次回の決算でも、2つの懸念がどう進展するのか注目です。
$MSFT 決算説明会にてガイダンスを発表‼️
Q1売上高ガイダンスは予想を大幅に上回る✨
FY27通期の設備投資は増加するが、フリーキャッシュフローはプラスを維持する見込み📊
株価は時間外で+8.3%上昇📈
🔸FY27 Q1 ガイダンス
⭕️売上高:898.5億〜909.5億ドル(予想897.1億ドル)
📈売上高成長率: +16〜17% Y/Y
✔️売上原価: 296億〜298億ドル
✔️営業費用: 168億〜169億ドル
📈Productivity and Business Processes: 売上高367億〜370億ドル(成長率+11〜12%)
📈Intelligent Cloud: 売上高409.5億〜412.5億ドル(成長率+33〜34%)
└Azureは為替一定ベースで+45%成長
📉More Personal Computing: 売上高122億〜127億ドル、Windows OEM・デバイスは20%台前半の減少見込み
✔️CapEx:500億ドル超(データセンター等の耐用年数変更に伴うリース分類変更の影響を含む)
🔸FY27 通期 ガイダンス
📈売上高・営業利益:引き続き二桁台の成長を見込む
✔️営業費用:研究開発・コンピュートキャパシティ・人材・データへの投資により、一桁台半ば〜後半の成長
✔️設備投資(CapEx):前年比で増加見込み
✔️営業利益率:低下幅は1ポイント未満に抑えられる見込み
✔️フリーキャッシュフロー:引き続きプラスを維持
✔️実効税率:約20%
✔️為替(FX)の影響は売上高成長率を1ポイント未満押し下げる見込み
また、耐用年数の変更(データセンター・オフィスビルを15年→25年に延長)についても触れており、これがFY27以降の減価償却時期やCapExの分類(ファイナンスリース→オペレーティングリースへのシフト)に影響することも説明されていました。
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The Mo factor unwind has worsened post Warsh. This continues to show up in crowded hedge fund positioning into monthend. This is the rolling 4 day rate of change back 25 years of the GS HF VIP index relative to the SPX. The unwinds continue and have gathered pace the last four days.
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いいのかねえ。
ブラックロックの社債。
7.5％だとさ。
「テキサス州エルパソのデータセンター向けに起債された今回の社債は、発行利回りが7.534%だった。投資適格債としては高く、むしろジャンク債でよく見られる水準だった。」
株式投資側の視線で見ると、「投資適格債としては高い利回り」じゃなくて、「市場はジャンク債になることを織り込んでいる」じゃないの？
7.5％の社債調達で、このデータセンターは儲かるのかね？
なんか危ういものを感じるニュースだ。
ブラックロック、2兆円規模社債上昇－ジャンク債並み高利回りに買い(Bloomberg)
#Yahooニュース
news.yahoo.co.jp/articles/0e…
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Lumentum CEO Michael Hurlston says AI's indium phosphide laser shortage will get worse than the memory crunch, and it's why Nvidia backed both $LITE and its biggest rival, Coherent $COHR.
"The numbers of lasers that those kind of customers (telecom) would deploy are in the hundreds, right? Now we're talking about hundreds of millions."
"So, for us to get our fabrication facilities up the curve to go from thousands of wafers to millions of wafers is no small feat."
"You've covered us for a long time. We've now put online five different wafer fabs. There's a different material. This is not CMOS."
"It's called indium phosphide, right? A very complicated name, but it's basically something that can emit light. It's a property, a material that can emit light, and we have five indium phosphide fabs that we're trying to ramp to scale."
"We see a huge shortage, and that's one of the reasons, I think, Nvidia invested in Lumentum and invested in one of our largest competitors, who also has incredible indium phosphide manufacturing capability."
"Between the two of us, I don't think we can service the demand that Nvidia and others are now putting on us to solve this resistance problem in the data center. And so, the shortage of indium phosphide, I think, will become even more acute than what we see from the memory guys."
$LITE's CEO on the shift from copper to optics inside the AI rack:
One scale-up rack needs ~8,000 lasers, and he thinks the indium phosphide shortage gets tighter than the one in memory. First deployments in 2H'27.
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4月に取り上げた阿波銀行が連日の上場来高値
割安地銀｜ABC Trader @ABC87791035 note.com/abctrader/n/na253ea…
